עבור הסוחרים הכיוון ברור - הם כותבים 'פוטים' והרבה

הבורסה בתל-אביב המשיכה קדימה השבוע בצעדים קלים ומדודים, במימושים קלילים בבקרים וחזרה לעליות, כאשר כל יום יש עוד סיבה לעליות, וכל פעם אחרת מככבת ברשת של הספקולנטים או הודעות חברות.

בזק סחפה את מדד המעוף השבוע. עליות שערים חדות במניה עקב הודעת דיוידנד. בשבוע שעבר הייתה זו מניית טבע עם עלייה יומית של 7 אחוז. מניות הנפט ממתינות לפרסום של הסקרים ברציו ים, ולכשעצמו זה יכול לתת תובנות חשובות לגבי הפוטנציאל, ובהתאם לכך על ביצועי המניות שחלקן נמצאות גם במדד המעו"ף.

מדדי הבורסה בישראל עולים ועולים על תשואת סוף שנה, על אפקט ינואר הצפוי, על נובמבר שהסתיים שלילי, על כך שהשוק היה חצוף לסיים נובמבר שלילי שבכלל אמור להיות חיובי, עולים מדדי השוק חדה בדצמבר כמו להשלים פערים.

סיפורים פיקנטיים לא נשמע ממחזיקי המניות למעט פיקנטריה ברציו יהש שעולה ללא הכרה, ומהווה סוס ללא מעצורים עם המלצות של בתי השקעות. מניית אפריקה שקיבלה המלצות לא מזמן ל-28 ש' מאנליסטים, סיימה כנראה את ההמלצה עקב התפטרות סמנכ"ל הכספים. האם החברה תקום ותיפול על סמנכ"ל כספים? להבא שיגידו שההמלצה מתקיימת כל עוד אישים מסויימים מככבים בחברה.

הבורסות בעולם כולן נמצאות מתחת לרמות התנגדות עתה, שמעבר שלהן יתן אות חיובי להמשך:
דאו ג'ונס התנגדות מהותית ב-10500
Sp התנגדות מהותית ב1250-
דאקס הגרמני מייצר התנגדות ב-7050 לערך.
ישראל רף של 1310 נחצה אתמול בואכה 1320.

אם וכאשר רמות אלה בעולם יפרצו מעלה,יהיה סיבוב עולה נוסף בשווקים. תמיכות נמצאות כ-2 אחוז מתחת לרמות ההתנגדות הללו.

עם כל העליות של סוף שנה, יש הרגשה של פחד גבהים, אין אופוריה של קונים מכל הבא ליד, שוק של תשואות על המספר של המדד ולא מעבר לכך. אבל שוק במגמת לונג לא מתמודדים נגדו, כל עוד יוכח אחרת. לפני חודשיים נתתי את חשיבתי בנושא של קנית מדדי נדל"ן/75/מעו"ף עם סטופ של 10 אחוז, מאותה סיבה שהשוק ניכנס למגמה חיובית דאז, אפילו שהיה ניראה כמקרטע.

לקרטוע הזה יש סוף, בסיכומו של דבר מגיע הציבור וקונה באופוריה כל דבר, ככה זה היה בשנות גאות אחרות. כשאני אומר הצטרפות ציבורית אני לא מתכוון לקרנות, אלא למניות עצמן. כמו שקרה עם מניות הנפט השנה, ציבור שלא מבין הרבה קיבל טיפים על מניות, הרוויח עליהן, הביא את השכנים, והמניות הללו עם תשואה של אלפי אחוזים השנה.

מכאן ניתן להסיק מה יקרה לכל מיני מניות קבר שלא זזות שנים במדד היתר והתלטק, צריך לנבור. כל מיני מניות שאין בהן כלום עוד ינועו קדימה באם השווקים ימשיכו לנוע בשנה הקרובה. מניות אלה הן תמונת ראי למדד היתר שרחוק 70 אחוז משיאו ב-2007.

סיכום קצר: מדד המעוף נימצא זה השבוע השני מעל רמת ה1300 הפסיכולוגי. יעדיו גבוהים יותר כל עוד יישאר מעליו גם לרמות דימיוניות. השוק עושה קולות של חולשה מידי פעם, אך בזמן מימושים, הקונים יוצאים מהמחבוא. המדד יכול לבצע מימושים מטה והן יהיו תיקון בריא עד 1280-1290 נקודות.

Sp: כל עוד מעל 1220 יעד 1300.
דאו:חציה של 11500,יעד 11800.

: תמונה אחת ברורה בשוק בימים האחרונים - סגירת כתיבות קולים וכתיבת פוטים. התמונה הזאת היא המשך של שבועיים אחרונים רק שבימים האחרונים היא החריפה. סגירות מסיביות של קולים, כמו הכותבים חוששים ממהלך עוצמתי מעלה.

כבר בעליה מעל 1280 התרעתי שהכותבים צריכים לחשוש, אז בימים האחרונים החשש בא לידי ביטוי בסגירה. מנגד כתיבות הפוטים מרובות, אך יש הפסקת כתיבות מסוימת ביומיים האחרונים לרגל ירידת סטייה ל-12 והמחירים הנמוכים אליהם ירדו הפוטים.הפעילים מעדיפים כעת קניה ולא כתיבה, על הכיוון של השוק.

יחס פוט קול נמוך אפיין את שוק האופ' השבוע מה שנתן ביטוי לאופטימיות הסוחרים. כתיבות הפוטים שעליהן נתתי דעה בשבועות האחרונים נתנו כסף בקופת הכתבנים החודשית. כמובן שלכותבים החודש היה עודף כתיבות פוטים רב החודש מרגע העלייה לעבר 1280 .

כעת, החלו היום לגלגל אוכפי 1260 מתחילת החודש כלפי מעלה מעבר ל-1300. כותבי אוכף זה אם אין להם הגנה לקול 1260 או בנכס בסיס מפסידים 100 שקל על כל נק' עליה של השוק מעבר ל-1310.מתחת ל-1310 כל נק' תניב רווח של 100 שקלים.

הפקיעה בעוד שבוע וחצי ,לכותבי האופ' זה כבר פחות משנה אם השוק יעלה. כמויות הקולים שנסגרו בשבוע האחרון הן רבות. רק מהלך מטה יכול להניב הפתעה בשוק ,שגם סטית התקן לא מנבא זאת. סטית התקן גורמת לחשש גדול בקרב סוחרים כי היא נמוכה. רבים מפחדים שתתנפח, ולכן נמנעים מכתיבה: א.החשש מוצדק. ב.אז מי כן כותב? מי שיודע שהתזוזות הן מינוריות, ושהסטייה גבוהה יותר מתנודות השוק.

רק תנועה גדולה בתוך יומי יכולה לתת עליה בסטייה שגם אז יש הרגשה שתמיד יש את מי שיש לו ביטחונות לכבות את העלייה בסטייה דרך הצפת אופ' נוספת על המדפים או הידוק תנועת השוק בתוך יומי. לכותבים הפקיעה הנוחה ביותר נימצאת מתחת ל1310-20.

עד כה הם שלטו בכיפה, והצליחו לסבסד עלית השוק ועלית מחירי הקולים הכתובים דרך כתיבות פוטים רבים. עליה מעלה ופקיעה גבוהה יתנו רווח לקוני האופ' החודש שגם כוחם היה חזק החודש.

בהצלחה

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.