הסיכון במניות עלה: איך להשתתף בעליות ולהיות מוגנים מירידות

שנת 2010 עומדת בפני סיום ועמיתי קופות הגמל וקרנות ההשתלמות מסימים שנה נוספת עם תשואות גבוהות. בשנתיים האחרונות חויינו תשואות דו ספרתיות אשר תיקנו ואיזנו את הירידות אשר חווה שוק ההון בשנת 2008. יחד עם זאת חשוב לזכור כי לתשואה יש מחיר והוא עליה ברמות הסיכון של הקופות.

עמיתי קופות הגמל מגיעים לשנת 2011 ברמות סיכון גבוהות אף יותר ממה שהיו בהן בשלהי 2007 ותחילת 2008. אם טרם המשבר החזיקו קופות הגמל וקרנות ההשתלמות בממוצע 22% מנכסיהן במניות מגיעות אותן קופות לתחילת שנת 2011 עם אחוזי החזקה גבוהים יותר כאשר קופות הגמל האישיות מחזיקות בממוצע כ-24% מנכסיהן במניות וקרנות ההשתלמות כמעט 27%.

לרמות סיכון כאלו יש מחיר אשר יבוא כמובן לידי ביטוי ביום צרה בו המסכים שנראה בבורסות לא יצבעו בצבע ירוק בוהק כפי שהורגלנו לכך בשנתיים האחרונות.

לעמיתים המעונינים בתשואות אך רמות הסיכון הכלליות מטרידות אותם, ולעמיתים אשר שוקלים לעשות שימוש בטווח הקרוב בכספי קרנות ההשתלמות, נציג בטור היום קבוצת קרנות השתלמות קצת שונה, קרנות ההשתלמות המגבילות את רמת האחזקה של הקופה במניות לעד 15%, קרנות 85/15.

החשיבה היא פשוטה, הלקוח מצד אחד רוצה להשתתף בחגיגת התשואות כאשר היא מתקיימת אך מצד שני מעוניין לגדר את הסיכון שלו בתקופה של הפסדים בשוק המניות.

בין הקופות ניתן למצוא בין היתר את הקופות הבאות: אקסלנס עדי פלטינום, הגדולה מבין הקופות בקטגוריה, מנורה השתלמות עד 10%, אי.בי.אי השתלמות עד 15%,מיטב השתלמות 85/15 והראל שלדג עד 10%.

אם ניקח לשם השואה את קרנות ההשתלמות הגדולות המחזיקות לעיתים מעל 30% מהנכס במניות אנו רואים כי קופות אלו מחזיקות במניות בפחות מ-50%.

ומה לגבי התשואות?

אנו רואים כי התפיסה,לפחות לאור תוצאות העבר, מתממשת. כך לדוגמא עדי פלטינום, השיגה במצטבר השנה של 7.69%, קצת פחות מסה"כ קרנות ההשתלמות הגדולות שהשיגו תשואות שנעו בין 7% ל-13%, גם במהלך שנת 2009 אפשרה הקופה לעמיתיה להשתתף בעליות אשר חווה שוק ההון והשיגה תשואה של 20.68% לעומת תשואה ממוצעת של בין 20% ל-30% של קרנות ההשתלמות המחזיקות ב-30% מניות.

יחד עם זאת אם נבחן את הקופה בהסתכלות של 3 השנים האחרונות הכוללת בתוכה גם את השנה של הירידות הגדולות בשוק ההון אנו רואים כי הקופה השיגה תשואה עדיפה של 23.47% לעומת תשואה של של כ- 15.8% בממוצע שהשיגו הקופות הכלליות כלומר תשואה עודפת של כ-7.5%.

לסיכום: מדובר על אלטרנטיבה מענינת ששוה לבדוק ובעיקר בזמנים כמו היום, של חוסר ודאות כלכלי. ללקוחות המחפשים מצד אחד לקחת חלק בחגיגה של שוק ההון ומצד שני מפחדים מרמת הסיכון בו נמצאות היום קרנות ההשתלמות הגדולות או ללקוחות אשר שוקלים לעשות שימוש בכספי קרנות ההשתלמות ומפחדים מתזוזות חדות בתשואות נראה כי מדובר על אלטרנטיבה שיש לקחת בחשבון.

להלן טבלה המסכמת את תוצאות הקופות 85/15

הערה: הנתונים הינם נתוני הגמל נט.

הכותב הוא ירון שמיר, מומחה הגמל של Bizportal

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ במוצר פנסיוני ו/או שיווק פנסיוני ו/או המלצה לביצוע פעולותו/ או יעוץ במוצר פיננסי ו /או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.