בפסגות ממליצים על פישמן: מעלים מחירי יעד לכלכלית ירושלים ולמבני תעשיה

בפסגות בית השקעות צופים כי 2011 תהיה טובה עבור כלכלית ירושלים ומבני תעשייה, אשר בבעלות אליעזר פישמן, ומעלים את המלצתם לקניה בהתבסס על מרכזיותו של תיק הנדל"ן המניב המבוזר בקבוצה וכן כתוצאה מהמיזוג עם דרבן.

חברת כלכלית ירושלים סיכמה את הרבעון השלישי של השנה עם של כ- 148.7 מיליון שקל, זאת לעומת כ- 84 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 77%. יצוין כי בשבוע שעבר מבני תעשיה רכשה יחד עם דרבן את מלוא הזכויות בהלוואה מובטחת במשכנתא של שלד בניין המיועד למגורים במנהטן ב- 21 מיליון דולר.

הנדל"ן אהוד ניר אומר כי מיזוג דרבן לכלכלית יוסיף לחברה תיק נכסים מניבים בישראל בהיקף של 2 מיליארד שקל. "יתר על כן המיזוג ישפר את איתנותה הפיננסית של כלכלית ירושלים, מה שעשוי לתרום לירידת המרווחים הנדרשים מהחברה בגיוסי החוב שלה".

"שנת 2011 בקבוצת כלכלית תתאפיין בהמשך עלייה מתונה ב NOI כתוצאה מהצמדת המדד ועלייה קלה בשכר הדירה", מוסיף ניר. "נציין שבכלכלית עצמה בשנת 2011 יאוחדו תוצאותיה עם אלה של דרבן ויתרמו לגידול בסעיף זה. שערוכי הנדל"ן ב 2011 ייתנו גם הם תנופה לתוצאות החברה כאשר העוצמה המרכזית תגיע מצרפת ומישראל".

ניר מוסיף כי ירידת שיעורי ההיוון בנדל"ן המניב בישראל הינה עובדה קיימת וכיום מהוונים נכסים איכותיים בשיעור היוון של 7.5%. "כניסתן האגרסיבית של חברות הביטוח לתחום זה אף מובילה לעתים לעסקאות בשיעורי היוון של 7%. לאור זאת הפחתנו את שיעור ההיוון לנכסי קבוצת כלכלית ירושלים מ 8.5% ל 8%, מה שהוביל לתוספת שווי של 270 מיליון למבני תעשיה ו 70 מיליון לכלכלית סולו מורחב".

לסיכום, בפסגות מעלים את מחיר היעד לכלכלית ירושלים מ- 41.8 שקל ל- 50שקל למניה ואת מחיר היעד למבני תעשיה מ- 7.9 שקל ל- 9.1 שקל למניה ומעלים את ההמלצה לשתי החברות מתשואת שוק לקניה.