מחלקת המחקר של פסגות פרסמה היום עדכון למניית קרדן אן.וי, לאחר שמנייתה ירדה בכ-14% מאז סקירתה האחרונה בחודש ינואר.
"מניית החברה ירדה ללא סיבה מיוחדת ונוצר דיסקאונט כלכלי גבוה של כ-20% במחיר המנייה", אומרים בפסגות. החברה מכרה בחודש האחרון, ללא תמורה את הבנק הכושל באוקראינה, עליו תרשום הפסד הון של 30 מיליון אך מנגד לא תיאלץ להזרים מזומנים. בסין מכרה החברה קרקע בפרויקט בו הייתה מעורבת תמורת 31 מיליון אירו וברווח לקרדן של 5 מיליון אירו. "אנחנו רואים בחיוב את המכירה שכן האסטרטגיה של החברה כרגע בסין הינה להתמקד בתחום המרכזים המסחריים ופחות בתחום המגורים, בו קיים חשש מבועה".
בנוסף, אומרים בפסגות, ציינה החברה בכנס משקיעים כי אין בכוונתה להזרים כספים לחברות הבנות וכל חברה תפעל לגייס מימון בעצמה, מה שמפחית את הסיכון ברמת התאגיד. "כוונה זו יכולה לרמז על ביצוע הנפקות (ציבוריות או פרטיות) בחברות בנות שאולי יציפו ערך".
דוחות מעודכנים של חברות ייעוץ נדלן לגבי פולין, אזור הפעילות המרכזי של GTC (ג'י.טי.סי פולין) שעדיין מהווה כשליש משווי הפורטפוליו של החברה, מדווחים על יציבות בביקושים ובשכירויות בשוק המשרדים וצפי לירידת תשואות נוספת בשוק המרכזים המסחריים לצד שמירה על דמי שכירות יציבים.
בפסגות מציינים את הירידה החדה בתשואות האג"ח של החברה הנובעת מהשיפור במצבה הפיננסי ומהחזרת אמון השוק ביכולתה להשיג מימון.
בשורה התחתונה, בפסגות לא רואים סיבה לירידה החדה במניית החברה. "להערכתנו הירידות מהוות נקודת כניסה נוחה לחברה בה קיימים אומנם סיכונים הנובעים מאזורי הפעילות בהם היא פועלת (שקטנו לאחר היציאה מאוקראינה), אך במקביל הפוטנציאל לטווח הארוך בפעילויות אלו גבוה. לאור זאת אנו מעלים המלצתנו לתשואת יתר במחיר יעד של 23.7 שקל למניה".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
3.קרדןספיידרמן 21/02/2011 09:24הגב לתגובה זו0 0עלייהסגור
-
2.שקרניםשקרנים 20/02/2011 23:52הגב לתגובה זו0 0בגלל זה הם מכרו היום בשער 1997סגור
-
1.שווה יותרקרדן 20/02/2011 15:00הגב לתגובה זו0 0קרדן שווה יותר,עיסקה קטנה חיובית שלה תעלה מניה לפחות ל5.9,כי ירדה בסיכונים ועכשיו שוח להרוויח פתוח לפניה.סגור
