אחת לחצי שנה, ביום המסחר הראשון בחודשים אפריל ואוקטובר, מתעדכנים הרכבי מדדי התל-בונד השונים. לקראת העדכון הקרוב שיחול ביום המסחר הראשון של אפריל יחולו שינויים מסויימים באופן בו הבורסה קובעת אילו איגרות יכנסו למדדים.
אחד מהתנאים אומר כי במקרה של סדרה האמורה להיכנס למדד, לא מספיק כי שווי השוק שלה גדול מסדרה האמורה לצאת אלא הוא צריך להיות גבוה ב- 20% משווי השוק הממוצע שלה. הסיבה לכך היא ככל הנראה רצונה של הבורסה לצמצם את מספר השינויים בהרכבי המדדים ובכך ליצור יציבות בהרכבו של כל מדד.
תל-בונד 20
האיגרות המרכיבות את המדד הינן 20 האיגרות הקונצרניות הצמודות בריבית קבועה בעלות שווי השוק הגבוה ביותר, אך צריכים להתקיים מספר תנאי סף נוספים:
1. דירוג מינימאלי של A-.
2. ממוצע גבוה מ-250 מליון ש"ח.
3. התקופה לפדיון שלא תפחת משנה וחצי ולא תעלה על 30 שנה.
4. איגרת החוב כלולה בין 75 איגרות החוב הסחירות ביותר מבין כל איגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד המחירים לצרכן בריבית קבועה הנסחרות בבורסה.
5.באיגרת לא יחול פדיון חלקי עד לעדכון הבא של המדד ולא חל בה פדיון חלקי לפני מועד העדכון הקרוב.
6. האג"ח אינו מובנה.
תל-בונד 40
המדד כולל 40 איגרות חוב קונצרניות, צמודות למדד בריבית קבועה, בעלות שווי השוק הגבוה ביותר מבין כלל איגרות החוב מסוג זה הרשומות למסחר בבורסה ואשר אינן כלולות במדד תל בונד-20.
תנאי הסף לכניסת איגרת לתל-בונד 40 כמעט זהים לתנאי הסף של תל-בונד 20 למעט פרמטר הסחירות. (בתל-בונד 40 האיגרת צריכה להיות בין 120 איגרות החוב הסחירות ביותר מבין כל איגרות החוב הקונצרניות הצמודות למדד המחירים לצרכן בריבית קבועה הנסחרות בבורסה).
תל-בונד 60
תל-בונד 60 הינו מדד המכיל בתוכו את האיגרות המרכיבות את מדדי תל-בונד 20 ותל-בונד 40.
הבורסה תודיע ב-15/3/11 על השינויים הצפויים במדדים. השינויים יכנסו לתוקף ב- 3/4/11.
יום המסחר שבו תתאמנה עצמן תעודות הסל לשינוי במדד יחול בתאריך 31/3/11 במסחר הנעילה.
אז מה הם השינויים הצפויים?
תל-בונד 20
האיגרות שתצאנה מתל-בונד 20 הינן בזק 5 כיוון שבמאי 2011 יחול בה פדיון חלקי, וגזית גלוב ג בה יחול פדיון חלקי ביוני.
האיגרות שתיכנסנה במקומן לתל-בונד 20 הן בריטיש ג וחברה לישראל 7 אשר הן בעלות השווי שוק הגבוה מבין האיגרות בתל-בונד 40. (לפני כשבועיים הרחיב בנק פועלים את סדרה יד שלו, במידה והיה מרחיב בעוד כ-60 מליון היה נכנס לתל-בונד 20 במקום חברה לישראל 7).
יצויין כי ללא התנאי החדש המחייב ששווי השוק של סדרה נכנסת גבוה ב-20% מהסדרה היוצאת, פועלים יד היה נכנס לתל-בונד 20 במקום דסק"ש ו' הנמצאת במדד.
בתאריך 31/3/11 במסחר הנעילה, עת ההתכסות של תעודות הסל, יוזרמו היצעים של כ-400 מליון ש"ח (כולל היצעים מתעודות תל-בונד 60) באיגרת של בזק 5 והיצעים של כ-200 מליון לאיגרת גזית גלוב ג. לאיגרות הנכנסות יוזרמו ביקושים של כ-120 מליון שקלים לבריטיש ג (כולל ההיצע שיבוא מתעודות סל תל-בונד 40) וכ-100 מליון לחברה לישראל 7.
תל-בונד 40
האיגרות שתצאנה מהמדד :
- בריטיש ג וחברה לישראל 7 - יוצאות מתל-בונד 40 ונכנסות לתל-בונד 20.
- סקיילקס ג, אידיבי אחזקות ג, פלאזה סנטרס ב, מבני תעשיה ח', - יחול בהן פדיון חלקי לפני העדכון הבא של המדד.
- בריטיש ישראל א - שווי שוק ממוצע נמוך.
האיגרות שנכנסות למדד:
- מבני תעשיה יא , מזרחי 29, אמפל ב, כלכלית ו, שיכון 4.
כיום יש בתל-בונד 40 ארבעים ושתיים איגרות ולכן בעדכון הקרוב יוצאות שבע איגרות ונכנסות רק חמש.
להלן טבלה המסכמת את השינויים:
מאת: אריק פרץ, מנהל תחום אג"ח בכלל פיננסים אגף נכסים ומחקר. ותודה רבה לאנשי מבט תעודות סל על העזרה בהכנת הכתבה.
* הערה: הנתונים המוצגים בכתבה מהווים אינדיקציה בלבד וייתכנו שינויים עד למועד הקובע.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
18.השפעה על המרווחמשקיע 22/02/2011 14:28הגב לתגובה זו0 0איך כניסה או יציאה של נייר מסויים ממדד אחד לאחר משפיעה על המרווח של הנייר לעומת הממשלתי? האם בהכרח תלבונד 20, לדוגמא, יסחר במרווח נמוך יותר מתלבונד 40? ואם כן, למה? תודה.סגור
-
17.כתבה לעניין, עושה סדר בדבריםיגאל 21/02/2011 16:44הגב לתגובה זו0 0תודה!סגור
-
16.כרגיל,אריק ממשיך בכתבות מעניינות ורלוונטיות (ל"ת)אחת שיודעת 21/02/2011 13:49הגב לתגובה זו0 0סגור
-
15.תודה שהסברת ככ יפה (ל"ת)מכלוף 21/02/2011 11:40הגב לתגובה זו0 0סגור
-
14.עדכון המדדים - נושא חשוב ומעניין - כתבה טובהחן 21/02/2011 11:38הגב לתגובה זו0 0שווה לזכור שמסחר שמבוסס על שינויים הצפויים בעדכונים יכול לייצר רווחי הון יפים וארביטרז' בין אגרות חוב שנסחרות במדד לבין אלו שלא. זאת בהנחה שלא יהיו שינויים של הרגע האחרון.סגור
- טען עוד
-
13.סוףסוף הבנתיארז 21/02/2011 11:29הגב לתגובה זו0 0לא כמו גלובס שכותבים לך 5 עמודים על השינוי ואתה יוצא ולא מבין כלוםסגור
-
12.חיכיתי כבר שמישהו יפרסם את העדכוןטל 21/02/2011 11:25הגב לתגובה זו0 0תודה אריק!סגור
-
11.ובכל זאת עלייה בכלכלית ובזק היום?א 21/02/2011 10:37הגב לתגובה זו0 0להבנתי היו אמורות לרדתסגור
-
10.זה שהם נכנסים למדד זה אומר שהם יסחרו יותר ?חיים ח 21/02/2011 10:26הגב לתגובה זו0 0?סגור
-
9.אפריקה אגח כ" ו-מועמדת לתלבונד 40דויד חלוצי 21/02/2011 09:55הגב לתגובה זו0 0לאחר דירוג אגח כ" ו של אפריקה ישראל היא תהיה המועמדת הבאה להיכנס למדד תל בונד 40.סגור
-
8.וואלהכלכלן 21/02/2011 09:39הגב לתגובה זו0 0מהכתבה אפשר להבין איזו אסטרטגיה אפשר לבצע כדי להרוויח מעדכון המדדים. סוף סוף מישהו רציני...סגור
-
7.למה לא רואים את הטבלה? (ל"ת)איש 21/02/2011 09:37הגב לתגובה זו0 0סגור
-
6.השתלטות חברת סאנופי אוונטס על החברה. (ל"ת)כן פייט השבוע. 21/02/2011 09:36הגב לתגובה זו0 0סגור
-
5.באמת עשה סדר, מדובר במקצוען (ל"ת)ענת 21/02/2011 09:32הגב לתגובה זו0 0סגור
-
4.אני עוקב אחריו הוא פשוט תמיד צודק!! (ל"ת)האריק הזה 21/02/2011 09:18הגב לתגובה זו0 0סגור
-
3.כתבה מעניינת ומסקרנת (ל"ת)לינור 21/02/2011 08:58הגב לתגובה זו0 0סגור
-
2.דני צודק!אמיר 21/02/2011 08:40הגב לתגובה זו0 0אני כבר מחכה לראות מה יהיו ההמלצות של אריק בעקבות העדכונים!סגור
-
1.טבלה מאוד ברורה (ל"ת)דני 21/02/2011 07:33הגב לתגובה זו0 0סגור
