פישר יצליח לרסן את המדד? "שיעור האינפלציה צפוי לעלות אל מעבר ל-5% ביוני"

פורסם לראשונה: 10:50; עדכון אחרון: 12:10

ההערכות כי בנק ישראל יעלה את שיעור הריבית בהחלטתו בעוד כשבועיים מתגברות לאור העלייה הבלתי צפויה במדד המחירים לצרכן בחודש פברואר, שפורסם אתמול. זהו החודש השלישי ברציפות שהמדד עוקף את התחזיות בשוק. הציפיות להעלאת שיעור הריבית מגיעות למרות האסון ביפן והשלכותיועל הכלכלה העולמית אשר עדיין אינן ידועות במלואן.

אתמול פורסם מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר, שהפתיע את השוק בעלייה גדולה מהצפוי בפעם השלישית ברציפות. המדד רשם עלייה של 0.3%, כאשר סעיף הדיור לא התרשם מהמאמצים של בנק ישראל וההכרזות של הממשלה והמשיך לבלוט בעלייה של 0.4%. מדד המחירים שוב מפתיע

עליית המדד בפברואר מביאה את שיעור האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים ל-4.2%, הרבה מעל הרף העליון של טווח יציבות המחירים של בנק ישראל, לאינפלציה שנתית של בין 1% ל-3%.

"שיעור האינפלציה במהלך 12 החודשים האחרונים גבוה בהרבה מהגבול העליון של יעד האינפלציה וצפוי להערכתנו לעלות עוד יותר במהלך החודשים הקרובים אל מעבר ל-5% אחרי מדד יוני", כך העריך היום מיכאל שראל, הכלכלן הראשי של קבוצת הראל. שראל צופה שבנק ישראל יעלה את הריבית "בקצב מהיר יחסית, אלא אם כן השקל יתחזק בחודשים הקרובים בשיעור משמעותי".

בלידר וסיטי מעריכים ששיעור האינפלציה בשנת 2011 יסתכם ב-4% וב-3.7% במהלך 12 החודשים הקרובים. אסטרטג המאקרו הראשי של לידר רפי גוזלן מציין כי "פועל יוצא של הערכה זו אל מול הסחבת בהעלאת הריבית הייתה המסקנה כי האינפלציה צפויה להאיץ באופן ניכר במהלך שנת 2011 וכי בנק ישראל מפגר אחר ההתפתחויות וייאלץ להגביר את קצב העלאת הריבית", העריך.

גוזלן צופה כי נגיד בנק ישראל סטנלי פישר יחליט בעוד כשבועיים על העלאת שיעור הריבית בכרבע אחוז לרמה של 2.75%, אך מוסיף כי את הערכתו כי לאירועים בעולם, בדגש על יפן, יהיה משקל רב בהחלטה.

"ההתפתחויות בעולם יהוו גורם מכריע בהחלטה", ציין גוזלן, "כאשר סביר כי עד אז (החלטת הריבית, י"ג) תתבהר תמונת המצב בנוגע להשלכות האסון ביפן... חשוב להבין כי ללא האירועים ביפן, השאלה לא הייתה האם הריבית תעלה, אלא בכמה: 25 או 50 נקודות בסיס".

גם בסיטי מציינים בתגובה למדד שבנק ישראל יכול לנצל הזדמנות זו להעלאת הריבית בכ-0.5% וכך יראה "החלטי יותר" באשר לסיכון מפני האינפלציה, אך עם זאת מציינים מנגד כי הדבר עלול ליצור פאניקה מסויימת, כמו גם לחיזוק לא רצוי של השקל על כן, בבנק מעריכים גם שפישר יסתפק בהעלאת ריבית של כ-0.25%.