סדר פסח, במניות הגז: אנליסטים משרטטים תחזית, מסמנים מניות לקניה ומכירה

מניות סקטור הגז והנפט הישראלי בדרך לחתום את החודש השלילי ביותר מתחילתה של המגמה החיובית בינואר 2009. נכון להיום, מחזיקות רוב החברות בתחום הלוהט ביותר בבורסה בתשואה שלילית ניכרת ב-2011, כאשר בעוכריו של הסקטור בין היתר עומדים: העברת חוק ששינסקי, הפסקת קידוח הנפט ב'לוויתן', חוסר הוודאות סביב פיתוח המאגר, שאלת הגז המצרי, דחיית עסקאות להעברת זכויות ע"י הממונה על נכסי הנפט במשרד התשתיות.

על מנת לפזר מעט מן הערפל השורר סביב הסקטור ולדעת למה כדאי לצפות Bizportal שאל את האנליסטים המסקרים את התחום מקרוב - שלוש שאלות:
1. מה הדברים הצפויים להשפיע על הסקטור בתקופה שלאחר החג?
2. דרך אילו מניות הכי מומלץ להיחשף לסקטור?
3. מאיזו מומלץ לשמור מרחק כרגע ולמה?

ירון זר, כלל פיננסים; "צפו להפתעות"

"סקטור הגז יושפע בחודשים הקרובים, בין השאר, ממתן ערבות מדינה לחברת החשמל לרכישת גז מתמר, הסכם ענק בין חברת החשמל לתמר לרכישת גז טבעי, הסכם מימון לישראמקו לפיתוח תמר, מעדכונים לגבי אספקת הגז ממצרים לישראל, מהתבהרות התמונה לגבי מודל יצוא הגז מלוויתן, מהפרסום הצפוי באמצע מאי של תוצאות הסקר הסיסמי התלת-מימד 3D במירה ושרה, מהפרסום הצפוי באמצע יולי של הסקר הסיסמי ברישיון גל של רציו יהש, מחידוש קידוח 'לוויתן 1' למטרת נפט בסביבות חודש יולי, ומהפתעות בלתי צפויות."

"באופן עקבי במשך מעל לשנה הרבה לפני שלוויתן נתגלה ע"י המשקיעים המלצנו להיחשף לתחום דרך שותפויות אבנר ודלק קידוחים מקבוצת דלק, שבשליטת תשובה. למשקיע שמעוניין בחשיפה לסקטור הגז מומלץ גם כיום שישלב החזקה במניות אבנר יהש ודלק קידוחים יהש. שותפויות אחיות אלה נהנות משותפות אסטרטגית עם נובל אנרג'י ומחזיקות במספר רב של רישיונות חיפוש בצפון המים הכלכליים של ישראל."

באופן יחסי מבין החלופות השונות להשקעה בסקטור הגז, מבין המניות הגדולות, מניית דלק אנרגיה הינה החלופה הפחות מועדפת, אלא אם יתממש תרחיש אופטימי של מציאת נפט בלוויתן ובכמות אדירה. אזכיר כי בתמחור שלי לגבי מניות לוויתן אינני לוקח בחשבון פוטנציאל למציאת נפט. אמנם, להערכתי הסיכוי למציאת נפט בלוויתן עדיין קיים אך אינו ידוע מאחר שההסתברויות שפורסמו בעבר כבר אינן רלוונטיות."

ערן יונגר, אנליסט מגדל שוקי הון; "רציו - הזדמנות השקעה"

"אין כל חדש בהקדמת עבודות הפיתוח בתגלית תמר, ובהתאם לכך אנו מצפים לקבל הבהרות לגבי הקידוח שהופסק בלוויתן. כמו כן בחודש יוני אמור לפקוע חלק קטן מהאופציה של חברה לישראל להסכם גז ממאגר תמר ומעבר להסכם זה אנו צפויים לראות את הרחבת ההסכם של חברת החשמל. בקשר לרישיונות נוספים אנו צפויים לקבל את תוצאת הסקרים הסיסמיים ברישיונות אביה, רות ואלון ואת תחילתו בחודש מאי של הקידוח ברישיון שמשון. כך שאנו צפויים לרצף מעניין של אירועים בטווח של כחודשיים לאחר חג הפסח."

"מרצף הדיווחים הצפויים אנו סבורים כי הנהנות העיקריות עשויות להיות השותפויות מקבוצת דלק ואף הקבוצה עצמה. נוסף להן שותפות ישראמקו יהש, השותפה גם היא בתמר, עשויה להיות מעניינת. אנו ממליצים להגדיל החזקה בקבוצת דלק ובדלק אנרגיה אשר צפויות ליהנות הן מעדכונים בפרויקט תמר והן מתוצאות הסקרים הסיסמיים ברישיונות אביה, רות ואלון והן וכיוון שהן פגיעות בפחות מהחזקה ישירה בשותפויות."

"מחירה של מניית רציו מהווה לדעתנו הזדמנות השקעה ואנו סבורים כי הסיכונים שהביאו את המניה למחירה הנוכחי (44 אג'), אודות השמועות בדבר הנפקה במחיר נמוך וחוסר וודאות לגבי מועד חידוש קידוח לוויתן מתומחרים במלואם במניה. המניות אותן אנו מסקרים (רציו, ישראמקו וכל החברות תחת קבוצת דלק כולל) אינן מניות שהיינו מתרחקים מהן אלא לכל הפחות מחזיקים אותן בהתאם למשקלן במדד."

גיל בשן, אנליסט אי.ב.אי (IBI); "הנפט - אבן דרך מהותית ביותר"

"הסיפור המהותי בתחום הוא קידוח "לוויתן 1" לבדיקת פרוספקט הנפט בשכבות הקדוחות מתחת למבנה הגז בלוויתן. מעבר לזאת יש את קידוחי האימות ב"לוויתן 2" שיספקו תמונה עדכנית יותר לגבי כמויות הגז במאגר. וכמובן התקדמות הפיתוח בתמר. אין ספק שקידוח הנפט הוא הוא אבן הדרך המשמעותית שיכולה לשנות את פני האזור ואת שווי המניות בהתאם."

"להערכתנו החשיפה הכדאית ביותר היא דרך חברות האם דלק קבוצה ודלק אנרגיה שמציגות פיזור נכסים ותמחור אטרקטיבי יותר. כתוצאה הסיכון שבהשקעה במניות אלו נמוך יותר. השותפות האחרות בתמר נסחרות בקרבת שווין ההוגן."

"על השאלה מאיזו מנייה להתרחק, ענה בשן: מניות להן חשיפה למאגר בודד מגלמות סיכון משמעותית יותר גבוה, ולכן מתאימות רק לאוהבי סיכון ומשקל קטן יחסית."