האופציה של רציו יהש החלה להיסחר בשבוע שעבר ב-11 במאי, יום לאחר מכן הוציאה אלה פריד, אנליסטית בחדר העסקאות של בנק לאומי המלצה חמה מאוד על האופציה ונתנה לה אפסייד של עד 100%. הבוקר, ולאחר שהאופציה טיפסה בעשרות אחוזים, משנה פריד את הכיוון ומוציאה המלצת "מכירה" לאופציה (רציו אפ 10).
"כתוצאה מנסיקת מחיר האופציה בשני ימי המסחר הראשונים, הגיע מחירה לטווח השווי ההוגן (Fair Market Value) שהוערך על ידנו, מה שהעלים את ההזדמנות שנוצרה עם תחילת המסחר. די היה בעובדה זו לבדה, בכדי שנידרש לסגור את הפוזיציה. כלומר להוריד את המלצתנו מ"קניה" ל"החזק"" בפועל פרידמורידה היום את ההמלצה ל"מכירה ולא מסתפקת ב"החזק".
הסיבה להורדת ההמלצה ל"מכירה" היא שביום שבת בלילה, אור ליום א', פרסמו השותפויות הודעה על הפסקת קידוח האימות בלוויתן 2. "לא ניתן להתעלם מהאינפורמציה הזו, בפרט לא בהקשר של כתב האופציה. הרי את מה בדיוק מתמחרים כיום משקיעי הגז?, במה בדיוק הם סוחרים? - הם מתמחרים וסוחרים באינפורמציה השולית. יאמר בברור, הדברים הללו נכונים גם לגבי המניות - המקפלות בתוכן מרכיב לא מבוטל של - אבל הן נכונים שבעתיים לכתב האופציה."
אם כן, 2 סיבות מביאות את פריד להוריד את ההמלצה בחדות, האחת היא המחיר שטיפס והשניה היא הודעת השותפות בעניין הקידוח האימות. בהתייחס לעלייה החדה במחיר האופציה (שהביאה לעלייה בסטיית התקן של נכס הבסיס), אומר פריד כי "על אף שהעלייה הכוללת במחיר כתב האופציה תאמה את הערכתנו המקורית, הרי שעוצמת העלייה, כמו גם המהירות בה התרחשה, ממחישה את סטיית התקן של נכס הבסיס (Implied Volatility) - שבו אנו רואים מלכתחילה סל אופציות - ומציפה את העובדה כי מדובר במכשירים פיננסיים עתירי סיכון ובעלי תנודתיות גבוהה ביותר. במילים אחרות, למרות שתיאורטית עלייה בסטיית התקן של נכס הבסיס אמורה להעלות את שווי האופציה, אנו מעניקים משקל רב יותר לעליית הסיכון של מכשיר פיננסי זה (יחס התשואה/סיכון נוטה כעת לצד הסיכון)."
עם זאת, הסיבה השניה (הפסקת קידוח האימות) היא משמעותית יותר לדברי פריד, "מבחינת תמחור המניה, להודעה האמורה אין השפעה דרמטית על אומדן השווי. מבחינת כתב האופציה, יש לכך משמעות כבדת משקל. בפועל, אם מתרגמים את הודעת הדחייה של השותפויות למשתני האופציה, הרי שמימד ערך הזמן התקצר ( "תטא" ) בפועל. התקצרות משך החיים האפקטיבי של האופציה פוגע בשווייה הכלכלי - וזו בדיוק המשמעות האופרטיבית של האינפורמציה החדשה. אם ניכנס מעט למספרים, נאמר כי הודעת השותפויות - המקצרת את ערך הזמן של האופציה בשלושה חודשים במינימום ובחצי שנה במקסימום - הקטינה את שווי האופציה בשיעור של 20% לערך."
בשבוע שעבר נקבה פריד במחיר יעד של 13-15 אגורות לאופציה של רציו, כעת היא מורידה את מחיר היעד ל-11-12 אגורות.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
41.בואו נדייקהיא אמרה לקנות 18/05/2011 21:39הגב לתגובה זו0 0בין 13 ל 15 היא לא נתנה יעד גם עכשיו לא ברור מה ההמלצה וזה שמחיר המניה לא מהווה פרמטר רק מראה שאין מה להתיחס להמלצות מהן אלה.סגור
-
40.גז תמלוגיםגו 18/05/2011 18:17הגב לתגובה זו0 0כמו שבנק לאומי שינה דעה שתיניץ שישינסקי יחימוביץ שמאה מלכיאור תשנו את הדעה שלכם חבל חבל יחימוביץ רוצא להיות ראש ממשלה ליפני שהולכים ל בגץ נתניהו הליכוד ניגמר ומי ישמח מיזה יחימוביץ רוצא לקחת ל חה את הכיסה עלק דואגת לעם לתמלוגים דואגת יותר איך להפיל אותך ופודל שלך שלא מבין מה זה פוליטיק אחבל על הזמן נתניהו איזה טעות אתהעושה גמרתה עם הליכוד קדימה בראון תי כנסשוב לאוצר ותבטל את הגזירות של הפודל ושישנסקי ונתניהו וכל הליכלוך שלא יודעים לכבד הסכמיםסגור
-
39.תיקראו כל מילה/// לאומי אישר לישראמקו הלוואהדור 18/05/2011 16:18הגב לתגובה זו0 0למי שלא הבין לבנק לאומי יש אינטרס להגן על הכסף איך עושים *** משמיצים את היריב ודואגים שמי שלווה כסף מהבנק היה מוגן הרי בסופו של דבר הבנק דואג רק לעצמו ולגליה מאורסגור
-
38.שורטיסטים נתקעו בדלק נדל" ן הנייר הולך לטוס! (ל"ת)משקיע כבד 18/05/2011 16:01הגב לתגובה זו0 0סגור
-
37.אני לא מוכר - יש גל גדולאטקו בע" מ 18/05/2011 14:24הגב לתגובה זו0 0אל תשכחו שפרסום תוצאות גל בקרוב ולכן הם רוצים לקנות בזול. עד עכשיו אני לא רואה בהלה בגלל שכולם יודעים שגל יפורסם בקרוב - ראו עליות בהזדמנות השותפה. האנליסטים האלו מושחתים מהיסוד ולכן אני תמיד עושה הפוךסגור
- טען עוד
-
עושה הפוך ומפסידחחחחחחחחחחחחחחחחחחחח 19/05/2011 09:46הגב לתגובה זו0 0חחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחחסגור
-
36.לפני תוצאות ליוויתן שילמו מעל 50היום אחרי ליוויתן 18/05/2011 12:47הגב לתגובה זו0 0אפשר לקנות ב40.3 איזה אבסורדסגור
-
35.מדוע מחכים ולא פותחים בחקירה פליליתיעקב 18/05/2011 12:29הגב לתגובה זו0 0הרצת מניות יותר שקופה מזו קשה למצואסגור
-
34.עזבו שטויות-ספקטרוניקס לפני פריצהמשקיע מנוסה 18/05/2011 11:53הגב לתגובה זו0 0כנסו ותראו עומדת לזכות במכרז ענק של צבא ארה" ב -לא לפספס את הרכבת-http://www.themarker.com/markets/1.272441סגור
-
33.עד מתי רשעים יעלוזו. אנליסטים בגרוש (ל"ת)דוד 18/05/2011 11:53הגב לתגובה זו0 0סגור
-
32.נו, מתי רציו בדרך לעליות? (ל"ת)מחכה למכה הבאה 18/05/2011 11:52הגב לתגובה זו0 0סגור
-
31.כואב על המנכלי" םשרון לבל 18/05/2011 11:47הגב לתגובה זו0 0מסכנים מופסדים כבר למעלה מ10 אחוז בנייר ,והיד עוד נטוייה הדרך ל 35 צלולה. כואב עליהם.טיפשים.רציו בדרך ל 35סגור
-
30.מרבית המניות נסחרות מעל מחירם ובגדול-שימו לבבועה 18/05/2011 11:42הגב לתגובה זו0 0למחזורי המסחר הקטנים.סגור
-
29.אמרתי לכם עוד אז שעובדים עליכים!!אמרתי לכם 18/05/2011 11:42הגב לתגובה זו0 0האופציה מחוץ לכסף - והייתי מתלבט אם לקנות אותה באגורה..סגור
-
28.ממצאים חדשים שיטיסו את האופציה10 ל80אגורותתתת (ל"ת)ארדן 18/05/2011 11:31הגב לתגובה זו0 0סגור
-
27.קונה של מליון שקל נכנס שימו לב לביקושים האדיר (ל"ת)דורון 18/05/2011 11:29הגב לתגובה זו0 0סגור
-
26.האופציה תסגור ב3% למעלה האיסוף המאסיבי נמשךךך (ל"ת)דורון 18/05/2011 11:26הגב לתגובה זו0 0סגור
-
25.תקראו בין השורות בנק לאומי רוצה לקנות ב11-12אוריה 18/05/2011 11:24הגב לתגובה זו0 0ולמכור שוב ב 15-16סגור
-
24.אני עוזב את בנק לאומי היום עם בנק כזה מושחתמוטי 18/05/2011 11:23הגב לתגובה זו0 0עדיף שהכסף יהיה במקום אחר ובטוח יותר.סגור
-
23.אומר לכםדניאל 18/05/2011 11:23הגב לתגובה זו0 0מי שלקח את ההמלצה גם זו מפסיד ויפסיד, אין כלל למצוא ולהשען על ההמלצות.הפעם אתן דוגמה הפוכה, כאשר מג' יק רצה מ 700 ל 3400 אף אחד לא המליץ עליה, אבל כאשר הנייר גמר את העלייות ב ובשר 2850 המליץ גלובס שחובה שמג' יק תהיה בתיק ומאז נחתכה ב 45 אחוז.אז אל תיקנו המלצותסגור
-
22.האופציה10 תגיע ל150אגורות עוד השנה (ל"ת)מירו 18/05/2011 11:19הגב לתגובה זו0 0סגור
-
21.השחיתות חוגגת והשיירה עוברת (ל"ת)אלה פריד תתבישי 18/05/2011 11:17הגב לתגובה זו0 0סגור
-
20.המלצות אנליסטיים - זהירות מחייבתדודי 18/05/2011 11:17הגב לתגובה זו0 0הגיעה הזמן לעשות סוף לכל ההמלצות הכזביות שמתפרסמות מדי פעם ע" י אנליסטים כאלו או אחרים. אני לא אתפלא אם רב ההמלצות נכתבות מתוך פוזיציה שמחזיק האנליסט. הגיע הזמן שהרשות לני" ע תכנס לפעולה ותבדוק את העניין ותאסור על גופים גדולים להוציא המלצות לעיתונות במידה ואותם הגופים מחזיקים בפוזיציה.סגור
-
19.האם אנליסט הפועל לפי תאוות הבצע של ממוניו-לאספקולנט בדימוס 18/05/2011 11:16הגב לתגובה זו0 0מן הראוי שיועמד לדין על שינוי דיעה בתוך כמה ימים?סגור
-
18.צפו לתביעה ייצוגית מאד מענינתיוסי 18/05/2011 11:15הגב לתגובה זו0 0להמליץ?מותר אופציה על מנית נפט?רק אם זה מבוסס ומעלה לטובתכם?תתארגנו בהתאםסגור
-
17.בקיצור עושים סיבובים על המשקיעים וחבל שכך. (ל"ת)בנק לאומי נוכלים 18/05/2011 11:04הגב לתגובה זו0 0סגור
-
16.אנליסטים לכבד את המקצוע ולא להפוך אותו לנכלותדן 18/05/2011 11:04הגב לתגובה זו0 0עם רשיון מהמדינהסגור
-
15.בנק של" ל לא בנק מל" ל...רן 18/05/2011 10:53הגב לתגובה זו0 0רק שבוע שעבר נתנו המלצה חמה לקניה של הנייר בדיוק בשער של 13.5..... אז מה השתנה...? הם רוצים לקנות בזול כי האופציה טובה מהמניה.. אל תהיו פזיזים, תבחנו המלצות הבנקים בכלל ולאומי בפרט בחצי שנה האחרונה...רמז, הכל התממש אבל בדיוק ההפךסגור
-
14.הבנק ממליץ בהתאם לאינטרסים שלו מודה בפה מלא למבנק לאומי 18/05/2011 10:49הגב לתגובה זו0 0ללא כל בושה עכשיו האינטרס שלו לקנות לכן צריך לעודד מכירהסגור
-
13.נשלחה תלונה לרשות ניירות ערךבלל משחיל את הציבור 18/05/2011 10:47הגב לתגובה זו0 0למי שלא ברור אלה פריד מקבלת משכורת של עשרות אלפי שח בחודש לפני בונוס שנתי כדי להוציא את ההמלצות הללו. אין ספר שגם טרם הוצאת המלצת הקנייה השערוריתית על האופציה במחיר 15 (המשקפת לנכס הבסיס מחיר 70 תוך 5.5 חודשים או מחיר 90 לאחר מכן ! כשאפשר לקנות את נכס הבסיס ב 40!!!) כדי להוציא את הלקוחות המועדפים של הבנק מהאופציה ברווח של 300% על המחיר בהנפקה (5 אגורות תמחור) עכשיו היא רוצה להכניס אותם מחדש בחצי מחיר - 8 . תזהרו תזהרו תזהרו בלל חזרו לימיהם העליזים מימי ויסות המניות ככה זה כשהמפקח החדש על הבנקים מתעסק במשכנתאות וקשקושים ובדרך מאפשר לבנק פועלים למחוק למעריב הלוואה של 200 מיליון שח אחרי שנתיים רק כי נוחי דנקנר רכש את מעריב מנמרודי השחיתות חוגגת והשיירה עוברתסגור
-
razioclara 19/05/2011 07:38הגב לתגובה זו0 0יפהסגור
-
12.נו באמת. עושים צחוק. תתעלמו מה" המלצות" שלהם (ל"ת)בנק מעאפן 18/05/2011 10:46הגב לתגובה זו0 0סגור
-
11.פשוט נוכלים עם תעודותמשקיעה שפויה 18/05/2011 10:45הגב לתגובה זו0 0אחרי שהריצו אותה הרוויחו מיליונים על חשבון המשקיעים התמימים, עכשיו פתאום היא מנופחת?!?!? ברור, משום שעכשיו הם נפטרו מהסחורה ופתחו שורט על האופציה! רק בבורסה הישראלית יכולים נוכלים כאלה להוביל מהלכים!סגור
-
10.בושה!! כך לא מתמחריםמומחה 18/05/2011 10:44הגב לתגובה זו0 0כך לא מתמחרים אופצייה. היא נלוית לשער המנייה. מחיר האופצייה תלוי בשער המניה, שער המימוש, סטיית תקן, ריבית ומועד פקיעה. כך שהאנליסטית המכובדת צריכה להתייחס לאלה. אם מסתכלים על הפרמטרים - בעקיפין היא הורידה את מחיר המנייה בהערכתה!!!סגור
-
9.נוכלים עם רישיון...קנו - המליצו - מכרו... חחח (ל"ת)ניקל 18/05/2011 10:44הגב לתגובה זו0 0סגור
-
8.לא מביןz1961 18/05/2011 10:42הגב לתגובה זו0 0לפניי כמה ימים נתנו המלצה.מה הישתנהסגור
-
7.אתה צודק בנק לאומי מכר ורק אחר כך הוציא כתבהעזרא 18/05/2011 10:41הגב לתגובה זו0 0עכשיו הוא ינסה לקנות שוב , מה הוא עשה זה ברור הוריד בכדי לקנות בזול ויתן המלצה עוד שבוע מחיר יעד של 16סגור
-
6.בדרך לשער 10 זהירותתתתתתתתתתתתתתתתתתתת (ל"ת)רציו האופ 10 18/05/2011 10:41הגב לתגובה זו0 0סגור
-
5.אחרי שבנק לאומי מכר את החזקותיו בכתב האופציהמאיר 18/05/2011 10:40הגב לתגובה זו0 0כעת האופציה תעלה לפחות לשער 14סגור
-
4.אין סוף לנוכלות ולמסחרא אל המשקיע הקטן (ל"ת)אילן 18/05/2011 10:40הגב לתגובה זו0 0סגור
-
3.רוצים להפסיד את הכסף לכו לפי ההמלצות האלהאריק.מ 18/05/2011 10:36הגב לתגובה זו0 0הם מנסים לקנות מחדש ובזול, למוסדיים לחכות שלושה חודשים זה טווח קצר,שהקידוח יחל בשנית האופציה תתרומם, קחו בחשבון שהרבה דברים אחרים יכולים להתרחש בטווח של השלושה חודשים. נוכלים...תזהרו מהם.סגור
-
2.מאז שגושן עזב הבורסה נהייתה שכונהרוסי 18/05/2011 10:35הגב לתגובה זו0 0חייב תמני אחר שיעשה שם סדרסגור
-
1.מי שרצה הוכחה לשקרים קיבל היום.פזית 18/05/2011 10:33הגב לתגובה זו0 0היו יכולים לפרסם את ההמלצה למכירה כבר ביום א. למה המתינו עד היום? קודם מכרו המקורבים ועכשיו שולחים את כולם למכור להוריד מחיר. ובעוד תקופה הם יקנו שוב.סגור
