זיו פניני: "השבוע היה קשה לסוחרי הנגזרים - הם נתפסו עם המכנסיים למטה"

שבוע קשה מאוד עבר על שחקני הנגזרים בבורסה בתל אביב. מדד המעו"ף צנח 5.3% תוך ארבעה ימים ויצר מעגל קסמים שמלבה את הירידות ומגדיל את ההפסדים.

"שבוע הפקיעה עבר קשה על הפעילים כאשר דווקא אקט הסיום, הפקיעה עצמה, היה שקט יחסית", אומר זיו פניני, משנה למנכ"ל מגדל שירותי בורסה ומומחה המעו"ף של Bizportal. "בימים האחרונים נכנסו גדולים של קרנות הנאמנות אל שוק בו מחזורי המסחר נמוכים ביותר והפוזיציות הפתוחות גבוהות יחסית וזה הצית את הירידות".

"שחקני הנגזרים היו חייבים לתקן את הפוזיציות שלהם והצטרפו לצד המוכר את השוק. שני הגורמים הללו יחדיו לחצו על המחזורים הנמוכים והכניסו את השוק למעין מעגל קסמים בו הירידות מלבות את עצמן (הפדיונות גדלו וכך גם הצורך של שחקני הנגזרים למכור - א.א). כל זה בא על רקע החזקה יחסית גבוה של הגופים הגדולים שלא ששים לקנות ולאזן את הירידות".

האופציות על מדד המעו"ף פקעו הבוקר בעלייה של 0.88% לרמה של 1,235.19 נקודות. מחזור המסחר היה נמוך יחסית והסתכם ב-689.97 מיליון שקלים. הורגשו קניות מצד תעודות הסל ושחקני הארבירטאז', מה שגרם לפקיעה לעלות וסגר שבוע קשה מאוד לכותבי האופציות.

זאת לא הפעם הראשונה שסוחרי הנגזרים נפגעים מירידות חדות במדדים בשבוע פקיעה, אך הפעם זה היה שונה כיוון שהמעו"ף איבד כמות נכבדת של נקודות. כלומר שהמדד יורד 5% מרמה של 1,100 נקודות הוא שווה ערך 55 נקודות (5,500 שקלים) כאשר הוא צונח מגובה של 1,300 נקודות זה שווה ערך ל-65 נקודות (6,500 שקלים).