גל העלאות המלצה למניית דיסקונט: "מדובר בכסף על הרצפה, אנחנו ממליצים בקנייה חזקה"

בתי ההשקעות משבחים את ההסכם שחתמה הנהלת בנק דיסקונט עם ועד העובדים ומעלים את מחירי היעד ואת המלצותיהם למניה. כזכור, במסגרת ההסכם יוענקו העלאות שכר של 6.5% בשנים 2011 ו-2012 (כ-3.25% בשנה), נקבעו תקרות שכר לעובדים חדשים החל מינואר 2012, התקבלה תוכנית פרישה מרצון של כ-400-500 עובדים, בעלות של כ-400-500 מיליון שקל. כמו כן תתבצע הסבה של עד 400 מעובדי מיקור החוץ לעובדים ארעיים, נחתם הסכם לפדיון ימי חופשה ולהקטנת מספר ימי החופשה שניתן יהיה לצבור בעתיד. לכתבה בהרחבה

בית ההשקעות UBS העלה את המלצתו מ"ניטרלי" ל"קנייה" ואת מחיר היעד מ-8.5 שקל לתשעה שקלים. "אנחנו מעריכים כי הסכם זה מהווה נקודת מפנה", כותב האנליסט דארן שאו בהסברים להמלצה החדשה. "אנחנו מצפים שהסכם זה יאפשר לשווי הבנק לעלות ולכן ממליצים 'קנייה'.

"הסכם זה מהווה אבן דרך חשובה ביותר וקיימת סבירות גוברת לחסכון נוסף בעלויות. אנחנו בטוחים שהנהלת החברה תיישם את ההסכם ותעמוד ביעדים. בעקבות ההסכם נוצרה הזדמנות לקנות את המניה שכן הוא מציב את הבנק בנקודת מפנה עם הון מתאים, כאשר הוא פועל בכלכלה חזקה ונהנה מיחס פיקדונות להלוואות הנמוך ממכפיל הון של 6".

בית ההשקעות דש ברוקראז' העלה את המלצתו למניה מ"תשואת שוק" ל"תשואת יתר" אך הותיר את מחיר היעד למניה על שמונה שקלים.

האנליסט מאיר סלייטר כותב בהסברים להמלצה כי "בהסכם יש כמה סעיפים בהם תקרת שכר לעובדים חדשים, החלת הסדר פנסיה לעובדים חדשים והקטנת ימי חופשה צבורים, הצפויים לסייע לבנק לשפר את יחסי היעילות שלו בטווח הארוך ולא רק בטווח המיידי.

"בשורה נוספת היתה בשיחת הועידה שקיים היום הבנק, בה ציין המנכ"ל כי המטרה היא להגיע בתוך חמש שנים ליחס יעילות תפעולית של 65%, היחס בו נמצאים היום יתר הבנקים. המהלכים הנוכחיים צפויים לשפר יחס זה בכ- 1.5%.

"הקטנת ההון בעקבות תוכנית הפרישה מרצון, והרווח הצפוי ברבעון השני של השנה, מציבים את הבנק על מכפיל הון של כ-0.7 לסוף הרבעון השני (כולל עלייה של 4% בבורסה).

"במכפיל הון של 0.7, ועם יכולת להעמיד תשואה להון הגבוהה מתשעה אחוזים, בשנה הבאה, למניית דיסקונט יש פוטנציאל נאה ליצירת ערך. לכן אנחנו מעלים את המלצתנו לדיסקונט לתשואת יתר.

"עם זאת, גם בבנקים האחרים קיים אפסייד דו ספרתי, של 15%-20% בשנה הקרובה. על אף הפוטנציאל של דיסקונט, עדיין מוטלת עליו חובת ההוכחה, לעומת וודאות גבוהה יותר ביכולתם של הבנקים לייצר ערך. לאור זאת, אנו מעדיפים את מניות הפועלים ומזרחי על פני דיסקונט".

בית ההשקעות IBI העלה את המלצתו מ"קנייה" ל"קנייה חזקה" והותיר את מחיר היעד על תשעה שקלים. האנליסט עדי סקופ מ-IBI כתב בסיבות להמלצה כי "ההסכם עם ועד העובדים מהווה בשורה מצוינת לבנק ולבעלי המניות. ראובן שפיגל, מנכ"ל הבנק, פותח עידן חדש בדיסקונט, התוכנית שהוצגה היום דומה מאד לזאת שהציג לפני כמה חודשים. במחיר הנוכחי, במכפיל הון של 65%, מדובר בכסף על הרצפה. אנחנו ממליצים קנייה חזקה עם מחיר יעד של תשעה שקלים".