תמימות דעים: פישר יותיר את ריבית בנק ישראל על כנה

נגיד בנק ישראל, הפרופ' סטנלי פישר, צפוי לקחת מחר אתנחתא נוספת ולא לעלות את הריבית במשק, כך מעריכים כל הכלכלנים העוקבים אחרי המדיניות המוניטרית בישראל. הסיבות העיקריות: הירידה האחרונה בציפיות האינפלציה ובאינדיקאטורים הכלכליים.

האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים הייתה גבוהה מיעד האינפלציה ועומדת על 4% (מעל הטווח ה"נוח" של בנק ישראל העומד על 1%-3%). עם זאת, לאחר פרסום המדד נרשמה ירידה משמעותית בציפיות האינפלציה (מעבר למח"מ של שנה) אל מתחת ל-3%.

כסיבה נוספת לאי-שינוי הריבית מציינים הכלכלנים את ייסוף השקל. העלאת ריבית נוספת תרחיב את פער הריביות ובכף תגדיל את הסיכוי להתחזקות השקל ותפגע ביצואנים.

המשק הישראלי צפוי להמשיך להציג חוזק השנה ולצמוח בכ-5.2% ע"פ העדכון האחרון של בנק ישראל. עם זאת, נתון ייצוא הסחורות לחודש מאי היה שלילי וכך גם הייצור התעשייתי - מעיד על ירידה במומנטום הצמיחה.

בהחלטתו הקודמת בחר פישר לעלות את הריבית לחודש יוני ב-0.25% ל-3.25% - בפעם הרביעית מתחילת השנה. בסוף 2010 עמדה ריבית בנק ישראל על 2%. בהחלטתו ציין הבנק את סביבת האינפלציה, הגידול המהיר בפעילות הכלכלית, עליית מחירי הדירות ואת הצפייה שריביות הבנקים המרכזיים במשקים המפותחים המובילים צפויות להמשיך להישאר נמוכות.

"אין ספק כי ריבית הבנק המרכזי צריכה להמשיך ולעלות", אומר בתגובה רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב. "עם זאת, עוצמת השינוי ואף העיתוי יהיו תלויים בהתפתחויות השוטפות בתחום האינפלציה, הדיור וגם שער החליפין".

אייכל מעריך כי הריבית תגיע לרמה של 3.75% בסוף השנה ולכדי 4.25% בעוד שנה מהיום, לקראת סיום העלאות הריבית.