אחרי חודשיים של טירוף, צריך אומץ לכתוב פרמיות

הבורסה בישראל החלה להתייצב מעט בשבועיים האחרונים כאשר רמת ה-1200 במדד המעו"ף ממשיכה לתפקד כרמה פסיכולוגית למשקיעים. ברמות ה-1180 הגיעו קונים שזהותם אינם ידועה ותמכו במדד לפני שבוע וחצי. מאותו מעמד ביצע מדד המעו"ף גל עליה ל-1233, כאשר בקרנות נאמנות
אינם משפיעים עליו לרעה אלא נקלטים היטב בידיים אחרות ובעליות שערים. השבוע צנח חזרה לרמת ה-1200 והיום הוא מתמודד עם רמות ה-1210. אין ספק שאופי התקופה הוא שינוי מצבי רוח, אין יום דומה למשנהו והחרדה עוברת על המשקיעים. חרדה מפני הפסד ולכן מוכרים. חרדה מפני פספוס גל עליה אפשרי, לכן יש גם קונים.

הדברים שממשיכים להעיק על השוק לא נפסקים - כעת יש את משט מרמרה 2. הכרזה פלסטינית באופק בספט'. בקצרה יש יותר מידי חרבות על השוק שמאיימות להורידו. אבל מנגד יש גם קונים שקלטו סחורה ומקווים לטוב, בכל זאת השוק ירד 10%. הקונים, הם קונים זריזים, אם משהו לא יראה להם, הם יודעים לעוף מפוזיציה.

מלחמת החורמה בקוטג' ממשיכה ביתר שאת ואליה מתווספים מוצרים נוספים שמתברר שמחירם גבוה ב-100% מעל המחיר במדינות אירופה וארה"ב. מתברר שהמדינה נהנית ממיסים עקיפים יותר מאשר ממס הכנסה ישיר. זה אומר דבר חשוב, המדינה נמצאת כעת בצרה מול הציבור. תיבת פנדורה נפתחה ומתברר שצרת הציבור נעוצה במיסים שהמדינה נהנית מהם. אם הממשלה תתחיל להקשיב ולהוריד מיסים עקיפים בעסקה משולבת עם גורמים במשק, זה אומר שהכנסותיה יקטנו, ההשלכה על שוק ההון בהתאם. אבל קודם שיקשיבו לעם, ואחרי זה נחשב את עתידנו הכלכלי. יש תקופות שהכל נראה שחור, אין אופק לדברים טובים, אבל הכל יכול להשתנות ביעף. לדוגמא מו"מ מחודש עם הפלסטינים שימנע את ספטמבר וההכרזה, תוכנית תמריצים נוספת בארה"ב מה שידחה את הקץ. בינתיים יש תנודתיות והיפוכי מגמה בגלל שהמשקיעים חלקם פסימים וחלקם אופטימים.

סיכום קצר:
מדד המעו"ף מצא תמיכה באזור 1200 והתנגדות באזור 1230. סביר שהמדד ידשדש בתווך עד שאחד מהכוחות יכריע. השוק מקבל תזרימי הודעות שגורמות לשינויי מצב רוח ותנודתיות גוברת.

:

פקיעת אופ' יוני הסתיימה ב-1225.71. מחזור המסחר 700 מיליון שקל. כל כך הרבה רצו למכור במהלך החודש רק שביום שאפשר למכור הכי הרבה, כי השוק הכי סחיר בבוקר הפקיעה, היה מחזור נמוך. מה שאומר שיש כאן ניצול מצב של מצב רוח. אין הרבה מוכרי מניות, אבל הברז היה פתוח מטה ביציאת כספים מעטים, והיה מי שליבה את האווירה לירידות שערים. ירדנו יותר מהעולם בחצי שנה האחרונה, בדיוק כמו שהיתה זרימת כספים לשוק, עלינו יותר מהעולם.

הסוחרים ממשיכים לכתוב פרמיות ליולי, יש כאן ניצול של סטייה שנראית גבוהה, לדעתי היא לא גבוהה ולא תואמת את התנודתיות שחווינו ביוני. היא מתאימה לשוק מדשדש. אבל מי שכותב, שידע לעשות הגנות כלפי מטה לפחות עד שהתמונה תתבהר. לדעתי, מחזיקי מניות אמורים להמשיך להחזיק הגנה על מניות, כל עוד חדשות רעות לא יורדות מהפרק. מי שאין לו הגנות יכול לרכוש בקרבת רמת התנגדות או בירידה מ-1200. החודש הוא בן 5 שבועות לאופ', לא פעם חלק מהזמן השוק גם ידע לדשדש, אך אחרי חודשיים של טירוף, צריך גם אומץ לכתוב פרמיות, ובכל זאת ניתן לעשות זאת עם הגנה. צריך לזכור שהכל משתנה כאן מהר מאוד, ולא מעט תנודות קורות כעת בגלל ארה"ב מ-15:30.

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.