תחזיקו חזק: "השוק יזנק בקרוב אך עד תחילת 2012 ה-S&P 500 יקרוס בכ-25%"

תקופת אי-הוודאות בשווקים נמשכת והם נעים בעצבנות רבה בצל החששות מחדלות פרעון של מדינות גוש האירו וחוסר ההסכמה של הפוליטיקאים בוושינגטון בנוגע להעלאת תקרת החוב של ארה"ב.

בוב ג'נג'ואה (Bob Janjuah), ראש חטיבת השקעות הנכסים של נומורה ומי שצבר לעצמו מוניטין כרואה שחורות אשר נוטה לקלוע, פרסם בסוף השבוע האחרון את התחזית שלו לשווקים. ג'נג'ואה ממשיך להחזיק בתחזית שורית בטווח הקצר, עד חודש ספטמבר, בו הוא רואה את השוק מזנק בעוד בטווח הרחוק הוא הופך דובי מאוד.

"אני מאמין שהשוק יופתע לטובה באוגוסט ואולי אף נראה אובר שוטינג לתוך ספטמבר", כותב ג'נג'ואה כאשר הוא מציין שמדד ה-S&P 500 יגיע לרמות ה-1,350/1,370 בארבעת השבועות הקרובים והתשואה על של ממשלת ארה"ב לעשר שנים תעלה ל-3.4%. בהמשך עשוי מדד המניות המוביל לטפס לרמות ה-1,440 - עלייה של 7% מהרמות הנוכחיות.

עם זאת, התחזית הופכת שחורה בטווח הארוך יותר. "בצל הבריחה מסיכון, אני מצפה לראות את ה-S&P 500 צולל לרמת ה-1,000 עד סוף השנה/תחילת 2012, מה שילווה בירידה במחירי הסחורות, דולר חזק יותר ותשואות נמוכות יותר של אג"ח אמריקני", כתב ג'נג'ואה, לשעבר האסטרטג שווקים גלובליים ברויאל בנק אוף סקוטלנד והיום בענק הבנקאות היפני נומורה. הוא הוסיף שירידות בשווקים וזינוק בשיעור האבטלה בארה"ב מעל רמת ה-10%, יוביל את קובעי המדיניות לבצע תוכניות הרחבה כמותיות נוספות בבריטניה (QE2) ובארה"ב (QE3) והסדרי חוב במדינות גוש האירו - יוון, אירלנד ופורטוגל.

את מה שיביא לשינוי הקיצוני במגמת הטווח הקצר לטווח הארוך בוב מכנה "מגמת צמיחה חלשה" - "עד היום הצמיחה הנרשמת בשווקים המתפתחים והמפותחים מונעת בעיקר ממדיניות שאינה ברת-קיימא היוצרת צמיחה בטווח הקצר אך יוצרת סיכונים מהותיים יותר בטווח הארוך".