דש מזהירים: "רכישת מירס לפי השווי שאושר תגרור הורדת המלצה להוט בוודאות"

רכישה של מירס על ידי {הוט} במחיר של 1.3 מיליארד שקלים תגרור הורדת המלצה למניות בוודאות, כך אומר היום ערן יעקובי, סמנכ"ל המחקר בדש ברוקראז' בהמשך לפרסום להערכת השווי שבוצעה ע"י TASC לחברת הסלולר.

הוט הודיע אתמול (ב') על אישור רכישת מירס לפי שווי EV של 1.3 מיליארד שקלים. על פי הודעת הבורסה, מירס נושאת חוב של כ- 257 מיליון שקלים שינוכה מסכום הרכישה (כלומר, שווי האקוויטי כ- 1.048 מיליארד שקלים). התמורה תישא שנתית בשיעור של 6.5% החל ממועד חתימת הסכם הרכישה ועד למועד תשלומה בפועל. עם השלמת עסקת הרכישה, תהפוך מירס לחברה בבעלות ובשליטה מלאה של החברה

"עם פרסום הערכת השווי אתמול השגותינו לגבי מחיר העסקה רק גדלו", כתב יעקובי. "אנו מתקשים להאמין כי אישור העסקה יעבור את אישורם של בעלי המיעוט בהוט, לאור הסיכונים והרגישות אליהם, כפי שמציינת TASC עצמה".

בדש מסכימים שהעסקה היא כורח המציאות ואין אפשרות אחרת, אך מוסיפים, כי בניגוד לשתי העסקאות של פרטנר ושל סלקום עם חברות ה- ISP, מדובר בחברה שתייצר בשנים הקרובות בור תזרימי ופגיעה ביכולת של הוט לחלק דיבידנדים.

"ראוי שהמיעוט של הוט ייקח על עצמו פחות סיכון. הטענה שהמלצות וועדת חייק מסכנות את שווי חברות ה- ISP, תקפה גם לגבי הוט ומירס בכל הקשור להפרדה מבנית ופתיחת הרשת לסיטונאות", מסכם יעקובי שהוסיף, כי מחירי המניות בשוק התקשורת מגלמים הזדמנות גורפת. "אנו בוחנים כעת את המודלים מחדש תחת ההנחה של התגבשות ל- 4 קבוצות תקשורת. עם זאת, רכישת מירס לפי השווי שאושר ע"י הדירקטוריון תגרור הורדת המלצה להוט בוודאות".