שבוע של פחד וחוסר אונים: תנודות שיא נרשמו במניות ואחד העם בולטת לרעה; האם הגיע הזמן לאסוף?

השבוע האחרון ייזכר בשוקי ההון כאחד התנודתיים שראו הסוחרים בשנים האחרונות ואולי אף בעשורים האחרונים. הורדת דירוג האשראי של ארה"ב והרעה במשבר החובות באירופה בתקופה של נזילות נמוכה בשווקים שלחה את המדדים המובילים בעולם לנוע בטווח יומי של יותר מ-7%.

המשקיעים חוו שבוע שלישי ברציפות של ירידות שערים והתמודדו עם רמות תנודתיות לא נורמליות כאשר כ-6.8 טריליון דולר התאדו משוקי המניות בעולם, מה-26 ביולי ועד ה-11 באוגוסט. חוסר הוודאות בנוגע לצמיחה העתידית של הכלכלה הגלובלית ושמועות על הידרדרות נוספת במשבר החובות במדינות אירופה העפילו על תוצאות כספיות טובות והותירו את הסוחרים מפוחדים וחסרי אונים.

תנודות שיא

יום המסחר האחרון בוול סטריט סגר שבוע תנודתי מאוד בצורה רגועה יחסית ובצד החיובי, ברקע לראלי במניות באירופה ונתון מאקרו מעודד. השבוע אומנם נסגר בצד השלילי אך אודות לעלייה דו-יומית החדה מאז שנת 2009 המדדים המובילים בארה"ב איבדו בסופו של דבר פחות מ-2%. ביום שישי באירופה, מוקד הסערה הנוכחית בשווקים, רשמו המדדים זינוק של עד 4% וצמצמו את הירידה השבועית לפחות מ-4%.

התנודות שנרשמו בשוק המניות האמריקני השבוע היו חסרות תקדים בהיסטוריה של ארה"ב וגררו אחריהן תנודות חריפות גם בשוק המניות הישראלי, שמצא את עצמו נגרר מאחור. בראייה שבועית איבד מדד המעו"ף 7.6% ומדד ת"א 75 צלל 13% כאשר הוא חוזר לרמותו באוגוסט 2009. תוך ארבעה ימי מסחר פתחו המדדים המובילים בת"א פער שלילי מהותי מול מדדי חו"ל, כאשר הסיבה העיקרית לכך שהתיקון בשווקים התרחש ביום חמישי בערב ונמשך בשישי - זמנים בהם השוק המקומי סגור. קרי למשקיע הישראלי לא הייתה הזדמנות להגיב לעליות. עדיין.

עד כה, חודש אוגוסט נראה כואב מאוד לשוקי המניות. באירופה, מדד הדאקס הגרמני צלל 16.2% והקאק 40 איבד 12.5%. בארה"ב, ה-S&P 500 נפל 8.8% והנאסד"ק ירד 0.2% יותר. בישראל מדד המעו"ף נחתך ב-12.7% ומדד מניות השורה השנייה, ת"א 75, הגדיל לעשות עם ירידה של 16%. למעשה, תמונת התשואות בשווקים מציגה את השוק הישראלי כגרוע יחסית. במונחי מטבע דולר, התחזקות של 3.44% במטבע האמריקני - הגדולה ביותר מאז ינואר 2011 - הגדילה עוד יותר את הנזק עבור המשקיעים הזרים.

יש כאלה שיגידו שהשלכות המחאה הציבורית שהתפשטה בשבועות האחרונים מרוטשילד בתל אביב לרחבי המדינה גם תרמו לירידות, אחרים יטענו כי חשש בנוגע להתלקחות המצב הביטחוני באזור בספטמבר הוא הסיבה העיקרית. אך ראייה ארוכת טווח יותר, מתחילת 2011, ממחישה שהירידות באחד העם החלו עוד לפני הטלטלה האחרונה בשווקים הגלובליים ואנחנו ניצבים בראש טבלת השווקים הגרועים בקרב השווקים המפותחים - המעו"ף איבד 19.5% ומדד ת"א 75 נפל 28.5%. באותו הזמן הדאקס ירד 16.15%, הקאק 40 השיל 18.8%, ה-S&P 500 נפל 6.8% והנאסד"ק ירד רק 6%.

שינויים יומיים מאז ה-4 באוגוסט