מידרוג לוחצת את בן דב: הכניסה את האג"ח של סקיילקס וסאני למעקב

חברת דירוג האשראי מידרוג הודיעה כי הכניסה את האג"ח של סקיילקס והחברה האם שלה סאני אלקטרוניקה, שבשליטת איש העסקים אילן בן דב, לרשימת מעקב. האג"ח של סקיילקס שנכנסו לרשימה הן האג"ח מסדרות א', ב', ג', ד', ו', ואג"ח 1 להמרה. אלה מדורגות בדירוג A3 יציב. האג"ח של סאני שנכנסו לרשימת המעקב הן האג"ח מהסדרות א', ב', ג'. אג"ח אלה מדורגות בדירוג Baa2.

במידרוג מסבירים את הכנסת האג"ח לרשימת מעקב ב"הרעה בפרופיל העסקי והפיננסי של מפעילת הסלולר פרטנר, כפי שמשתקף בתוצאות הרבעון השני, והתפתחויות הצפויות להשפיע בטווח הקצר והבינוני, ישירות על סקיילקס, המחזיקה בכ-44.54% מפרטנר, ועל סאני אלקטרוניקה המחזיקה בסקיילקס (כ- 78.71%) וישירות בפרטנר (כ-1.4%). הדיבידנד שמחלקת פרטנר הינו המקור התזרימי העיקרי לשירות ופירעון החוב עבור שתי החברות (בסאני באופן עקיף), בנוסף לפעילות של סקיילקס בתחום יבוא ושיווק מכשירי סלולר של סמסונג".

במידרוג מעריכים כי ירידה ברווחיות של פרטנר והודעתה על הפסקה זמנית בחלוקת , צפויים ליצור לחץ תזרימי על סקיילקס כבר בשנה הקרובה. בנוסף לשחיקה בשווי של פרטנר, התרחשויות אלה משפיעות במידה משמעותית על יחסי החוב לשווי של שתי החברות.

עם זאת מציינים במדרוג, כי יחסי הכיסוי של פרטנר נותרו מהירים יחסית, ויתרות הנזילות שצברו חברות ההחזקה מהוות כרית נזילות לביצוע תשלומי אג"ח קרובים. בנוסף, מניות חופשיות משעבוד (מניות פרטנר ברמת סקיילקס ומניות סקיילקס ברמת סאני) מהוות כרית נוספת, אם כי גם בהן חלה שחיקה.