UBS מוטרד מהמחאה: מוריד את מחיר היעד לשטראוס ואת תחזית הרווח

המחאה הציבורית לא הניבה עדיין הורדות מחירים משמעותיות בשוק המזון אבל היא כבר נותנת את אותותיה במחירי המניות של חברות המזון. בית ההשקעות UBS מוריד את מחיר היעד למנייתה של ענקית המזון הישראלית שטראוס -1.86% שטראוס 6,225 -1.86% בסיס:6,343 פתיחה:6,290 גבוה:6,321 נמוך:6,208 תמורה:8,446,116 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מ-58.6 שקל ל-51 שקל, אך מותיר את ההמלצה למנייה על ניטרלי. בשעה זו יורדת המניה כ-2% למחיר של כ-45 שקל.

הורדת מחיר היעד מגיעה יחד עם הורדת תחזיות הרווח של החברה לשנים 2011, 2012 ו-2013 בשיעורים של 37%, 22% ו-20% בהתאמה, כדי להתאים את הצפי לאתגרים שהחברה צפויה להתמודד איתם בטווח הקצר.

"אנחנו מאמינים ששווי המניה הינו אטרקטיבי בהתבסס על רווחי החברה", כותב דארן שאו, מנהל מחלקת המחקר של יו.בי.אס בהסברים לדו"ח, "וטומן אפסייד הנובע ממיזם סינון המים בסין, ומתרומתה של החברה הבת סברה. עם זאת, עדיין קיימים סיכונים הנובעים מהמחאה הציבורית".

ביו.בי.אס מאמינים כי עסקיה של שטראוס בשוק המקומי (בישראל) נותרים חזקים, וכי החברה ממשיכה לקחת נתחי שוק ולייצר חופשי. "עם זאת", נטען בדוח, "בשלב זה קשה להעריך את השפעת המחאה הציבורית כנגד עלויות המחיה הגבוהות. התרחיש הגרוע ביותר הוא שהמחאה תוביל להורדת מחירים ושינוי במבנה השוק בדומה למהפכה שהתרחשה בשוק הסלולר".

על אף התוצאות המאכזבות של הרבעון השני, ביו.בי.אס מאמינים שהתרחבותה של שטראוס בעולם נותרה ללא פגע, הודות לעסקי הקפה שרכשה ברוסיה ובברזיל, והודות לרכישת חברת CCF סלסה על ידי החברה הבת סברה. "הרכישה תגדיל את שיעורי הצמיחה של סברה ותתרום להתרחבות מיזם פפסיקו בתחום ההקפאה העמוקה, כמו גם להתרחבות החברה בצפון אמריקה", נטען בדוח.

בנוגע לפעילותה של שטראוס באירופה המרכזית והמזרחית מציינים ביו.בי.אס: "החולשה בעסקי הקפה והלחץ על שולי הרווח של עסקי הקפה באיזור, פגעו ברווחי החברה ברבעון השני אבל אנחנו צופים ששולי הרווח יתאוששו ב-2012".

ולבסוף, ביו.בי.אס צופים שמיזם סינון מי השתייה בטכנולוגיות ייחודיות ששטראוס החלה בו בסין, תוך שיתוף פעולה עם Haier, יתקדם באיטיות אבל הוא טומן פוטנציאל מצויין לעסקי סינון המים של שטראוס.