S&P500 - האם יפתיע מתוך התנודתיות הגבוהה?

מה הוא קופץ?

שלושת המדדים המובילים מייצרים בתקופה האחרונה תנודתיות גבוהה שלעניות דעתי אופיינית למגמות ירידה. בדרך כלל, מגמות ירידה נוטות להסתיים תוך גוויעה לתוך דשדוש שלו ורגוע, כאשר התנודתיות הגבוהה מסמנת על הפוגה זמנית טרם חידוש הירידות.

הגרף השבועי

המרכיבים אליהם יש לתת את הדעת בגרף השבועי הם:

1. המגמה המשנית, שמספקת את מרבית האינדיקציות לגבי כיוון השוק היא מגמת ירידה ברורה.

2. נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה יורד כעדות להלך הרוח של המשקיעים הדומיננטיים בשוק. מבנה זה קרם עור וגידים במשך תקופה ארוכה. זאת לאחר שמתחילת השנה כשל מדד S&P500 בפריצה מעלה של רמת 1,350 הנקודות שלוש פעמים ברציפות.

3. ניתן לראות על הגרף את הממוצעים הנעים מסודרים באופן כזה שלא מותיר מקום לפירושים. העובדה שהממוצע הקצר מצוי מתחת לארוך ושניהם מוטים מטה, מעידה על קיומה של מגמת ירידה בעלת שלילי.

4. מחזורי המסחר אינם משחקים תפקיד מרכזי במגמת ירידה ולכן לא יקבלו משקל משמעותי.

5. בתחתית הגרף אפשר לראות את מדד RSI ומדד MACD ושניהם מצויים מתחת לנקודת שיווי המשקל, המעידה אף היא על קיומה של מגמת ירידה.

6. הפרמטרים אותם מניתי מעלים את הסבירות לפיה שחיקתו של המדד תימשך. היות ומגמות ירידה אינן נוטות להסתיים תוך יצירת שפל בודד, הרי שההערכה לשבועות הקרובים היא ששחיקת המדד תימשך, וכל עלייה תהיה לצורך ירידה. יחד עם זאת קשה לדעת לגבי הקצב והמהירות שהדברים יתרחשו.

7. לכן, ברמת הטווח הבינוני סביר להניח שהעליות האחרונות מייצגות תיקון טכני עליו ארחיב בפסקה הבאה.

הגרף היומי

המרכיבים אליהם יש לתת את הדעת בגרף היומי הם:

1. אחד מהפרמטרים המרכזיים הוא הימצאותו של מדד S&P500 מתחת לממוצע נע ל-200 ימי מסחר. יתרה מזאת, לראשונה מאז תחילת מהלך העליות ב-2009, שינה הממוצע הנע את כיוונו מטה. כלומר יש כאן סימן חולשה כפול.

2. העליות שחווה המדד בימים האחרונים לוו במחזורי מסחר נמוכים. מן הידועות הוא שבמסגרת מגמות ירידה, נמדדים ימי העליות לא לפי שיעורם אלא לפי מחזורי המסחר. העובדה שהמחזורים היו נמוכים מעידה שעליות אלה אינן אלא תיקון טכני.

3. בהקשר של תיקונים טכניים הרי שהמהלך העומד לתיקון הוא זה שהחל ברמת 1,356 והסתיים ברמת 1,101 הנקודות. לפיכך יעדי התיקון מצויים בין 1,200-1,260 הנקודות פחות או יותר.

4. על הגרף אפשר לראות את רצועות בולינגר כאשר הרצועה העליונה משופעת כלפי מטה ומייצגת התנגדות, אותה יהיה קשה למדד לחצות, לפחות בניסיון הראשון.



סיכום

שילוב שני טווחי הזמן מובילים למסקנה שבשלב הנוכחי יש להתייחס לעליות האחרונות, דרמטיות ככל שיהיו, כאל תיקון טכני במסגרת מגמת ירידה שעדיין לא הגיעה לידי מיצוי.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

***אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.