נסחרת בשפל של 3 שנים: "אלביט מערכות יכולה לראות רמות שפל חדשות"

בשלהי 2009 קיבלה אלביט מערכות -1.06% אלביט מערכות 92,600 -1.06% בסיס:93,590 פתיחה:92,800 גבוה:93,500 נמוך:92,040 תמורה:88,902,989 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: תשבוחות רבות כאשר זינקה למחירי שיא. כיום, מניית החברה משלימה צניחה של 27% מתחילת 2011 ונסחרת במחיר שפל אליו צנחה בשיא המשבר של 2008, רגע אחרי קריסת בנק ההשקעות ליהמן ברדרס.

למרות הירידה החדה בבנק לאומי אומרים היום (א'), כי לקראת חודשי נובמבר-דצמבר המניה יכולה לראות רמות שפל חדשות. אלה פריד, אנליסטית בכירה בלאומי שוקי הון, מעדכנת כלפי מטה את מחיר היעד למניה ל- 47 דולר (170 שקל) מ-55 דולר וחוזרת על המלצת "" אך מציינת כי עדיף להמתין עוד מספר חודשים לפני שקונים את המניה. "חרף העובדה שהמניה כבר איבדה 26% מערכה אנו מעריכים כי לקראת נובמבר-דצמבר קיים סיכון משמעותי לירידה נוספת של רמות המכפילים בסקטור הביטחוני, עקב החשש מפגיעה בליבת תקציב ההגנה, החל משנת 2013"

בלאומי שוקי הון מחלקים את הסיבות לשתיים: 1. התגברות אי-הוודאות בסקטור הביטחוני הצפויה להגיע לשיאה בין נובמבר לדצמבר 2011, כאשר הקונגרס יצטרך להגיע להחלטות קשות ביחס לתקציב ההגנה האמריקני וכל החלטה או אי-החלטה ישפיעו משמעותית על השנים הקרובות בענף. 2. העובדה שבגישת השוק - השוואת מכפילי הרווחיות - אלביט אינה זולה מול הסקטור (העלול לרשום ירידות נוספות לקראת נובמבר).

פריד מכנה את איום הקיצוץ בתקציב הביטחון כ"טריגר", שכן אי העברת חקיקה בקונגרס לקיצוץ 1.2 טריליון דולר לפחות, עד ה-23 בנובמבר, ואי-השלמת החקיקה עד סוף דצמבר, צפויות להפעיל קיצוץ אוטומטי בתקציב. נפגע העיקרי מתרחיש של קיצוץ גורף זה יהיה סקטור הביטחון. על-פי הערכות בנקים זרים, הנזק המיידי לסקטור מהפעלת הטריגר נאמד בקיצוץ ליבת תקציב ההגנה ב- 16% וקיטון של כ- 10% בתחזית ההכנסות לשנת 201

"ייתכן כי השפעת איומים אלה תגיע באיחור לאלביט מערכות והמשקיעים יתמקדו בשלב הראשון במכירות ובצבר ההזמנות ברבעונים הבאים. עם זאת, אין ספק, כי לחקיקה בנושא הקיצוץ התקציבי, כמו גם הדיונים סביב הפעלת הטריגר לקיצוץ תקציבי גורף, תהיה השפעה מהותית על כל חברות הביטחון בעולם המערבי - כולל אלביט מערכות המוכרת 32% מתוצרתה לפנטגון", ציינה פריד.

מדוע לחכות לנובמבר? בלאומי מעריכים כי באווירה הנוכחית, למרות תמחור החסר של אלביט מערכות, כל עוד הקונגרס לא יסיר את איום הפעלת קיצוץ תקציבי לא מבוקר - המהווה איום מהותי על סקטור הביטחון - ההסתברות לירידה נוספת של חברות הביטחוניות תישאר גבוהה.