הפקיעה, הנסיון להכרזה והפרסום הכוזב של ההמלצות

מדד המעו"ף יצר את רמת ה-1030 בשבועיים האחרונים, כאזור שבו
מגיעים קונים למשוואת המסחר ומניעים אותו מעלה. מאמינים בשוק שאפקט אבו הסתיים אחרי סופ"ש באו"ם. נשארה רק יוון כרגע או איטליה, צרפת ועוד כדי לאיים על ביצועי הבורסות.

הרבה איומים יש בסביבה שישפיעו על ביצועי השוק. למשל אם יש אמת בטענה שצפוי משבר יותר גרוע מ-2008 בעתיד הקרוב, יש כברת דרך לרדת. אם יש אמת בפי קברניטי הכלכלה בארה"ב ואירופה שהם יעשו הרבה למען חילוץ מהבוץ, אזי יש לנו עוד הרבה תקווה ברקע. אישית אני לא חושב שמשהו יעזור. בסופו של דבר יהיה כנראה משבר לפני יציאה ממנו. זה אומר שאני לא רואה סיבה להחזיק מניות מעבר לתיזמונים זמניים בהחלט.

כעת בבורסה בישראל מתבצע תיקון לירידות שחווינו מ-1230 ל-980. תיקון זה יכול עוד להביא עימו אחוזים יפים כל עוד נשאר מעל 1030. ירידה מ-1030 תביא תזמורת אחרת לדעתי.

ברקע אצלנו ועדת כלכלה נוספת, הרבה המלצות, חלק מעשי חלק לא. חלק מהן אומר תשלום מס על רווחי הון, מי משלם רווחי הון? מעמד הביניים לרוב, שרוצים שישלם יותר על מנת לממן לו את הרצונות האחרים שלו. אם זה היה קורה במדינה אחרת הייתי שואל אם יש שם ישראלים. הרי רק אנחנו יכולים להמציא על עצמנו כאלה בדיחות. עליית מס על הבורסה וגם אמורה בסופו של דבר להקטין כדאיות השקעה ורווחי חברות. לעומת זאת, שלום עם השכנים יביא לעליית הבורסה. איזה חיבוק של ארדואן או הפשרת קרח של אבו מאזן יכולים לתת דחיפה זמנית.

לסיכום, השווקים לא יוכלו לחזור למגמה חיובית לאורך זמן. במיוחד לא אם המשבר באירופה ממשיך להכות גלים ומדינות מועמדות לפשיטת רגל. השווקים נמצאים בצומת דרכים חשובה שבה האמון של המשקיעים רופף ולכן השווקים רועדים לא פעם, ואינם נותנים אמון בנואמים כבעבר.

השווקים כרגע נמצאים בתיקון עולה לירידות. אבל לדעתי רק כדי לרדת יותר בשווקים. תעודות סל הן פיתרון טוב לכך, עם אורך נשימה וסטופ ידוע. זה לא נאמר על מנת לבצע עם .

Sp:
משוטט עד 1210-1230 ונופל. נראה לא פעם שהוא עולה לשם על מנת להרוויח כמה אחוזים בנפילה. הוא נראה יותר חזק משאר המדדים. טווח דישדוש של 10% בטווח של 1230-110.

דולר:
קם לתחיה. הנגיד גם הוריד את הריבית אז יש לו קצת אטרקטיביות.

הורדת הריבית בישראל לאחר מס' העלאות, נובעת מכך שהנגיד האמריקני
הצהיר שלא יעלה אותה בארה"ב עד 2013, ומשאיר אותה בעצם על 0. אצלנו יש ירידה בתחזיות הצמיחה. הנדל"ן התקרר, אז אפשר להוריד ולהצהיר יש חשש ממשבר עולמי חדש. הבורסה ירדה לא מעט על החשבון וגם בשל ההפיכות בעולם הערבי. אבל זה רק על החשבון במידה והכלכלה לא תצא מהבוץ.

אופציות מעו"ף:

איזה פקיעה סידרו הבוקר. בשניה הראשונה של המחשב הרנדולמי לקביעת מדד הפקיעה מ-09:45, נשמע הגונג ומדד הפקיעה הסתיים ב-1084.2 ובמחזור של 660 מיליון שקל. החוזים על הדאקס היו 3% למעלה. הכל היה מוכן לחווית פקיעה עוצמתית יותר, אבל המחשב הרנדומלי איכזב ופקע בשניה הראשונה. למעשה מאית השניה אחרי זה המדד ביצבץ על 1098.2 בחסות סל קניה של מניות, אבל זה לא התבטא באופ' מעו"ף שנשארו על 1083 כל אותן דקות.

חודש ספטמבר היה חודש תנודתי מאוד. המשך ישיר של אוגוסט. גאפים ופתיחות סוערות, אוכפים נימתים, ירידה ממדד 1000 וחזרה מהירה. זה יימשך גם לאוק' לדעתי. סטיית התקן מנבאת , ככזה הוא יודע להיות תנודתי ולא קל לחיזוי ולא לכותבי הפרמיות.

החודש הנוכחי אופ' לאוק' יפקעו ב-27 לחודש. יש חג סוכות בתווך שימנע מסחר 4 ימים. אלה ימים שבסיומם סביר שיהיה בימי א'. אפשר לומר שהבורסה מנסה כוחה בעלייה בימים אלה. לכן הגנות למדד המעו"ף
אינן נדרשות כל עוד ישהה מעל רמת ה-1030. מי שנמצא איתן ישחרר מעל מדד 1100 לדעתי.

ניתן לכתוב קול 1130 ומעלה כנגד , מה שיתן הגנה נאותה על כל 100,000 מניות, במידה והמדד יעלה עד 1130. יום ה' יש החלטה חשובה בגרמניה על יוון, אנו לא נסחרים באותה עת עד יום א'. ייתכן וזה יביא תנועה חדה עקב ההחלטה.

שנה טובה לכולם

הכותב, יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.