רבעון טוב לבריטיש ישראל: "רבעון חזק נוסף עם שיפור במרבית הפרמטרים"

חברת {בריטיש ישראל}, הנמצאת בעיצומו של תהליך מיזוג עם חברת מליסרון -1.77% מליסרון 30,500 -1.77% בסיס:31,050 פתיחה:30,700 גבוה:30,840 נמוך:30,060 תמורה:18,090,460 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מקבוצת עופר השקעות, מסכמת את הרבעון השלישי של השנה עם הכנסות מהשכרה, ניהול ואחזקה של נדל"ן להשקעה של כ-223 מיליון שקל, זאת לעומת 193 מיליון שקל בתקופה המקבילה, גידול של כ-15.5%. הגידול נובע בעיקר מהכנסות שנוספו עקב רכישת מרכזים מסחריים ונדל"ן מסחרי בשנים 2010 ו-2011 וכן מהשבחה ומשיפור בביצועים התפעוליים של מרכזים מסחריים קיימים.

נזכיר כי אתמול (ג') דיווחה החברה, כי בהתאם להבנה עקרונית, שכפופה לאישור ועדת הביקורת והדירקטוריון של החברה וחברת מליסרון, תמורת המיזוג שתשולם לבעלי המניות מהציבור של בריטיש תורכב חלקה (70%) מתשלום מזומן בסך של 14 שקל למניית בריטיש, ויתרתה (30%) בהקצאת מניות מליסרון ע"פ יחס החלפה של 16 מניות בריטיש ל - 3 מניות מליסרון.

ברבעון השלישי רשמה החברה לבעלי המניות של כ- 58 מיליון שקל לעומת כ-94.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח הנקי נבעה בעיקרה מעליה בהוצאות המימון, כתוצאה מרכישת נכסים ופיתוח נכסים קיימים, כתוצאה מעליית המדד הגבוהה ביחס לתקופה המקבילה אשתקד (2.75% לעומת 1.62%) עקב, הפסדים בתיק ני"ע למול רווחים בתקופה מקבילה אשתקד וכן עקב זקיפה של הכנסות משערוך בהיקף נמוך יותר.

החברה רשמה הרבעון גידול של כ-13% ב-NOI (רווח מהשכרת נכסים והפעלתם) אשר הסתכם בכ-151 מיליון שקל, זאת לעומת 134 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. סך ה-NOI הושפע מגידול בתזרים מנסכים קיימים וכן מרכישת 50% נוספים בקניון חדרה וכן מרכישת קניון סירקין בפתח תקווה. מנגד, סך ה-NOI הושפע לשלילה מהמכירה של המרכז המסחרי בביתר עילית וכן ממכירת מבנה המשרדים בבית גלים בחיפה.

החברה החליט אתמול (ג') על חלוקת לבעלי המניות בסך של כ-20.54 מיליון שקל (12.5 אגורות למניה). יום התשלום נקבע ל-20 בדצמבר 2011.

אבי לוי, מנכ"ל החברה, אמר: "בולטת לחיוב העובדה שהמנוע העיקרי לצמיחת החברה הרבעון הוא הגידול בתזרימים התפעולים מנכסים זהים (Same Property NOI). לאור הפוטנציאל אותו אני מזהה בנכסים בבעלות החברה וכן לאור סטטוס של פרויקטים בביצוע, אני מעריך כי הצמיחה מנכסים זהים תמשיך להיות מנוע הצמיחה העיקרי של החברה גם בטווח הקצר עד הבינוני. כחלק ממדיניות ארוכת טווח לניהול פיננסי של החברה, החלטנו להקטין את היתרות הנזילות של החברה, יתרות אלה נותבו בעיקרן לפירעון של חלויות חוב שוטפות (לבעלי האג"ח ולמערכת הבנקאית), ביצוע השקעות לפיתוח והשבחת נכסים, רכישת 50% נוספים בקניון חדרה, חלוקת דיבידנד רבעוני לבעלי המניות וכן לביצוע רכישה עצמית של מניות ואג"ח להמרה של החברה."

לוי הוסיף כי "היכולת הגבוהה של החברה לייצר תזרימי מזומנים מפעילותה השוטפת, היציבות היחסית המאפיינת את תחום פעילותה לצד המינוף הנמוך יחסית כנגד הנכסים המשועבדים וכן השתייכותה לקבוצת מליסרון, יאפשרו לחברה לעבור בצורה טובה את המשבר הפוקד את השווקים הגלובליים בימים אלה, יאפשרו את מחזור חלויות החוב השוטפות של החברה וכן יאפשרו לחברה להמשיך בפיתוח והשבחת תיק הנכסים שבבעלות, לצורך המשך יצירה של ערך לבעלי המניות".

שי ליפמן, הנדל"ן של IBI אומר: "כנראה שפרסום זה הוא הפעם האחרונה כחברה ציבורית שמניותיה נסחרות בבורסה. התוצאות טובות ומצביעות על שיפור ברוב הפרמטרים בחברה, תוצאות הקניונים מתחזקות המשרדים מתייצבים (דווח כי הושכרו רוב השטחים שהתפנו בבית המילניום ברעננה)."

אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון, אומר כי מדובר ב"רבעון חזק נוסף לחברה אשר היה למעלה מציפיותינו עם שיפור במרבית הפרמטרים. "החברה מציגה המשך צמיחה נאה במגזר הקניונים ומרכזי המסחר ויציבות יחסית במגזר המשרדים. יש לציין כי החברה שיפרה מהותית את פורמט הדו"ח תוך הוספת נתונים חדשים אשר תורמים לניתוח החברה, ואנו מברכים על שיפור השקיפות מול שוק ההון. בהמשך להודעת מליסרון בדבר תוואי המיזוג הקרב והתייחסותנו מאתמול, התוצאות ממחישות כי יש מקום לשיפור בתמורת המזומן לבעלי המניות מהציבור של בריטיש."