משבר החוב: למה גם בלגיה מצטרפת לרשימת המדינות שעלולות לפשוט את הרגל?

גל הורדות דירוג עבר אתמול על אירופה. דירוג האשראי של הונגריה ירד לרמת 'זבל' והחשובה יותר, בלגיה, 'זכתה' אמש להורדת דירוג אשר העיבה על הנעילה בוול סטריט.

עד כה הבעיה של מדינות כמו יוון ואיטליה היתה ידועה וקבוצה של מדינות חלשות אלו זכתה לכינוי מדינות ה-PIIGS (פורטוגל, איטליה, אירלנד, יוון וספרד). אך עבור משקיעים רבים הורדת הדירוג הבלגית היתה הפתעה. אם כן.. מה קורה בבלגיה?

טור שפורסם באתר ביזנסאינסיידר מסביר את הנסיבות הבלגיות שהביאו להורדת הדירוג. ראשית, יש להתחיל בעובדה הפשוטה והבסיסית שלבלגיה אין ממשלה יציבה מזה 627 ימים. בבחירות האחרונות שהתקיימו ב-13 ביוני 2010 נבחרו 11 מפלגות כשלאף אחת מהן אין יותר מ-20% בפרלמנט ומאז מתאמצים בבלגיה להקים ממשלה. ראש הממשלה הציע את התפטרותו המיידית לפני 5 ימים לאחר שספג ביקורת קשה על היקף הקיצוצים שרצה להעביר. מפלגות האופוזיציה תקפו את התוכנית בטענה ש"הרפורמות קטנות מדי והמעמסה על משלם המיסים גדולה מדי".

הממשל הנוכחי שאין לו שליטה וסמכות מלאים על הפעילות במדינה, הבין מאוחר מדי ששילם מחיר גבוה מדי לצרפתים עבור החלק הבלגי בבנק דקסיה - סכום של כ-4 מיליארד אירו. גרוע מכך, התגלה כי הערבויות שניתנו על ידי משלם המיסים הבלגי לרכישה אינם ניתנים למימוש. עתה מנסים בבלגיה לבחוש מחדש בעסקה עם הצרפתים אך הסיכון של איבוד דירוג ה-AAA הצרפתי צפוי למנוע מהם לשנות את התנאים.

מחקר מעלה שהיקף הערבויות שניתנו למערכת הבנקאות הבלגית על ידי הממשלה מסתכמים ב-130 מיליארד אירו. לשם השוואה, התמ"ג בבלגיה עומד על 353 מיליארד אירו בשנה. קריסה של מספר בנקים או קריסה כללית עלולה להביא את המדינה לחדלות פרעון.

מרווח התשואות בין האג"ח הבלדי לזה הגרמני עלה בהתמדה בשבועיים האחרונים והגיע עד למרחק של יותר מ-3% וזה של האג"ח ל-10 שנים אף עלה יותר מכך. לסיום, מקווה כותב הטור, בארט דמיטנרי, שהפוליטיקאים בבלגיה יתעשתו במהרה, יארגנו מחדש את המערכת הבנקאית ויאשרו את הקיצוצים מחוייבו המציאות.