מיכאל שראל: "מטריד מאוד שאירופה נכשלה בהקמת קרן הטריליון - אבל המצב פתיר"

הבורסה בת"א קטעה היום רצף של 9 ימי ירידות כאשר סגרה בעלייה של 1.8% לאחר יום מסחר דרמטי ביותר במהלכו נסחר המעו"ף גם בירידות של עד 2.3%. ברקע למסחר עמדו החדשות מסוף השבוע באירופה (בין היתר הורדות דירוג להונגריה ובלגיה) וגם חדשות עדכניות יותר - דיווחים על כך שה-IMF מכינה תוכנית סיוע בהיקף של 600 מיליארד אירו לאיטליה. בתוך כך, הרמה הפסיכולוגית של ה-1,000 נקודות ריחפה באוויר ולפי שעה שימשה תמיכה.

מיכאל שראל, הכלכלן הראשי בקב' הראל, סבור שהעניין המהותי באמת בשבועות האחרונים הוא אי ההצלחה של אירופה להרים קרן הסיוע עליה הוכרז בקול גדול לפני מספר שבועות. "כמעט חודש עבר מאז מרקל וסרקוזי הודיעו על התוכנית הגדולה שהחלק המרכזי בה היה קרן סיוע בהיקף של טריליון אירו ונכון להיום אפשר להגיד שהתוכנית הזו נכשלה. הרעיון היה להגיע לטריליון אירו ע"י מינוף הכסף, כלומר גיוס כספים ממדיניות כגון סין, העניין הוא שנראה שאף משקיע גדול לא נכנס לקרן והיום יש בה אולי מאות מיליארדים ספורים - זה ממש לא מספיק בכדי להציל את ספרד או איטליה".

בתוך כך, שראל דווקא סבור שהיו מספר התפתחויות חיוביות בתקופה האחרונה. "ביוון הוקמה ממשלת אחדות בראשות כלכלן וכך גם באיטליה. מדובר בשתי ממשלות שמחוייבות לביצוע רפורמות וזה עניין משמעותי".

לגבי הדיווחים על חבילת סיוע בהיקף של 600 מיליארד אירו שמתכננת ה-IMF לאיטליה, שראל מסרב להתרגש. "באופן כללי עדיין לא ברור מאיפה יגיע הכסף הזה שכן מדובר בסכום בהחלט גדול וחוץ מזה איטליה עדיין לא ביקשה סיוע, אבל לעצם העניין - זה לא מפתיע שכבר חושבים על חבילה שכזו. לאירופה אין ברירה, האלטרנטיבה היא גרועה לאין שיעור ולכן ברור שייתנו למדינות המתקשות כסף".

שראל סבור שחלק גדול מהעניין זה משחק בין המדינות, "בשורה התחתונה, כנראה שלא תהיה ברירה אלא לתת כסף לאיטליה כמו שנתנו ועדיין נותנים ליוון, העניין הוא שאם כבר עכשיו ייתנו סיוע לאיטליה, לממשלה ברומא לא יהיה תמריץ לבצע את הרפורמות הנדרשות. סוג של מנוף לחץ, אז ממתינים".

לסיכום אומר שראל, כי "באוויר יש תחושה שהולכים לתאונה, אבל אפשר למנוע את זה. באירופה יכולים להדפיס כסף ולקנות אג"חים של איטליה וספרד אבל בעיקר מבחינת גרמניה - כנראה שעדיין לא הגיע הזמן לעשות את זה. בכל אופן זה אפשרי, ניתן למנוע את המשבר".