ההסדר של חב' פטרוכימיים: רק 21% ממחזיקי אג"ח ה' נענו להצעת רכש החליפין

הצעת רכש החליפין של חברת פטרוכימיים זכתה להיענות נמוכה מצד המחזיקים. רק 21% ממחזיקי איגרות החוב מסדרה ה' הסכימו להחליפן באיגרות חוב חדשות מסדרה ג' בעלות מח"מ ארוך יותר אך מנגד גם מובטחות בשעבוד של מניות בזן.

חברת פטרוכימיים היא חברת החזקות ששני הנכסים המרכזיים שלה הם גרעין השליטה בחברת בזן (30.7%) ובחברת אבגול (23.7%). בקופתה של החברה נמצאים כ-226 מיליון שקל ואיתנותה של החברה תלויה בין היתר מדיבידנדים מהחברות שבהן היא מחזיקה.

מאחר ובבתי הזיקוק עסוקים בשנים האחרונות בהקמה של פצחן מימני בהשקעה של מאות מיליוני דולר, החברה לא חילקה דיבידנדים מאז אפריל 2010. מחזיקי האג"ח הגיבו לחולשה בהתאם ואיגרות החוב של החברה נסחרות סביב תשואה של 40%.

במטרה להקטין את תשלומי הקרן עבור מחזיקי האג"ח, הנהלת החברה יזמה מהלך שבמסגרתו הציעה למחזיקי האג"ח מסדרה ה' להחליפן באיגרות חוב חדשות מסדרת ג'. למרות שבחברה לא כינו את המהלך כהסדר חוב, המטרה העיקרית של המהלך הייתה להקטין את תשלומי הקרן בשנים הקרובות בהיקף של כ-75 מיליון שקל בשנה.

איגרות החוב החדשות שהוצעו על ידי פטרוכימיים הינן בעלות מח"מ ארוך יותר של כ-6 שנים לעומת שנתיים באיגרות החוב הקיימות. עם זאת, הסדרה החדשה כוללת שעבוד ראשון על מניות בזן שבה מחזיקה החברה.

המהלך לא זכה להיענות גורפת מצד ציבור המחזיקים. מתוך 298 מיליון איגרות החוב שהוחזקו על ידי הציבור, רק 21% שהם 63 מיליון ערך נקוב הסכימו להחליף את איגרות החוב שבידן בסדרה חדשה. עבור מחזיקי האג"ח שהסכימו להיענות להצעה תשעבד פטרוכימיים כ-20 מיליון מניות בזן שבהן היא מחזיקה