אחרי כל המכות: הקופות איבדו 3.2% בשנת 2011 - מי התרסקה 7.1%?

שנת 2011 אומנם הסתיימה כבר לפני שבועיים וחצי אך בתחום בגמל - הסיכומים באים כעת, עם פרסום התשואות של גופי הניהול. אחרי 2009-2010 שהיו שנים מדהימות בשוק ההון, 2011 הייתה שנה קשה מאוד - בעיקר באפיק המנייתי והדבר בא לידי ביטוי גם בתשואות הקופות.

המעו"ף איבד 18% בשנה החולפת ומדד ת"א-75 ומדד הבנקים הגדילו לעשות עם ירידות של 26% ו-34.6% בהתאמה. עם זאת, הרכיב הקונצרני שהינו בעל משקל גדול יותר במרבית הקופות המכה הייתה פחותה שכן התל בונד 20 הסתפק בירידה של 0.7% והתל בונד 40 איבד 1.5% בלבד. הקופות שהיו מוטות לחו"ל, הצליחו יותר רק במידת והיו מושקעות בוול סטריט, שם המדדים רשמה בסיכום 2011 חיובית מינורית.

מחישוב של Bizportal עולה כי התשואה הממוצעת של קופות הגמל הגדולות (יותר ממיליארד שקלים) הינה שלילית בשיעור של 3.25% וזה כולל תשואה חיובית של 0.68% בחודש דצמבר שמיתנה את הנפילה השנתית. נזכיר כעת כי איבוד התשואה ב-2011 בא לאחר שאת שנת 2010 סגרה תעשיית הקופות עם תשואה ממוצעת נאה של 10.5% ואת 2009 היא תשואה בלתי נתפסת של 28.6% (שאיזנה את הקריסה של 2008, אז צללו הקופות ב-17.8%).

תנו לייק! לדף הפייסבוק של Bizportal - לחץ כאן

הקופות הבולטות של שנה

מטבע הדברים קופות שהיו חשופות למניות בשיעורים גבוהים היו המפסידות הגדולות של השנה. בהתאם לכך, הקופות הסולידיות ביותר הציגו תשואה חיובית: במקום הראשון ממוקמת 'יסודות' של אקסלנס אשר לא מחזיקה במניות כלל וסיימה את השנה במקום הראשון עם תשואה של 3.73%. 'גמל זהב' של דש שהינה סולידית מאוד אף היא תופסת את המקום השני ב-2011 עם תשואה חיובית של 2.49%. במקום השלישי נמצאת 'גמל' של אלטשולר-שחם שהינה קופה כללית רגילה אך בעלת הטייה לחו"ל, דבר שהקנה לה יתרון בשנה החולפת והיא למעשה המנצחת של 2011.

שלושת המקומות האחרונים שייכים לקופות של כלל אשר מאופיינות בשיעור חשיפה גבוה למניות. 'גפן' של כלל סיימה את שנת 2011 בתשואה שלילית של 7.12% ו'תמר' של כלל אשר מנהלת סכום גבוה של 10.7 מיליארד שקלים הציגה תשואה שלילית של 6.69% בסיכום השנה. קופות אלו נכנסו למשבר במחצית השנייה של השנה עם החזקה מנייתית של למעלה מ-30%.

נציין כי בשנה הקודמת ב-2010, שהייתה שנה חזקה בשוק המניות בניגוד התמונה הייתה הפוכה. 'גמל' ו'תמר' של כלל נכללו ברשימת הקופות הגדולות המובילות עם תשואה דו ספרתית של מעל 12% בעוד 'יסודות' של אקסלנס מוקמה הרחק מאחור במקום ב-19 עם תשואה של 5.7% בלבד.

במבט קדימה, נציין כי חודש ינואר השנה נפתח בסערה ברצף של 8 ימי עליות אשר לווה בהקלה בסמנטימנט העולמי. המעו"ף הוסיף מתחילת השנה כ-3% והתל בונד 60 טיפס כבר 2.1%.