התחרות בענף הסלולר: גל הורדת תחזיות רווח לפרטנר וסלקום בשל השינויים בענף

מניות מפעילות הסלולר ספגו מכה קשה במהלך 2011 ותחילת 2012 ושווי חברות הענק נחתך בקרוב לחצי בשנה האחרונה. בבנק השוויצרי, UBS, ובבית ההשקעות פסגות מאמינים שהענף בשנים הקרובות לא צפוי להיות קל יותר.

כניסתן הצפויה של מירס/הוט במחצית השנייה של 2012 וגולן טלקום בתחילת 2013 תביא לנזק משמעותי למפעילות המוכרות, פרטנר וסלקום, טוען בסקירתו האנליסט זיו טל.

"הרווח למשתמש (ARPU) צפוי לרדת ב-12% ב-2012 וב-4% ב-2013", הסביר האנליסט את השפעת התחרות בענף. תוצאה ישירה לגורם הסיכון, חתכו בבנק את מחירי היעד למניית פרטנר מ-50 שקל ל-40 שקל, ירידה של 20%. מחיר היעד של של מניית סלקום ירד לרמה של 15 דולר (55.7 שקל) ממחיר יעד קודם של 19.5 דולר (72.44 שקל), ירידה של 23%.

על פי הסקירה המיוחדת שהוציא טל, הרווח למניה בחברת פרטנר צפוי לרדת ב-33.7% בשנה הנוכחית ועלול לרדת ב-40% ב-2013. סלקום עשויה להציג רווח למניה נמוך ב-28.4% ב-2012 וב-30% ב-2013.

בצד החיובי של ניתוח המניות, טוענים בבנק שהחבטות שספגה מניית חברת פרטנר עומדות לה כיתרון, ובבנק מותירים לה המלצת 'קנייה'. גם סלקום נותרת בהמלצה הקודמת 'נייטרלי'.

הדיבידנדים הגבוהים שמחלקות החברות תורמים להותרת ההמלצות. "אנו מצפים לתשואת דיבידנד של 8.9% בסלקום ו-9.1% בפרטנר". ב-UBS גם לא העלימו עין מהידיעה כי סייקלקס, חברת האם של פרטנר שכרה יועץ שתפקידו לחפש רוכש לחברה ותולים במהלך תקווה לעליית ערך המניה.

גם בפסגות תומכים בתחזית חלשה לביצועי הענף. "בנוסף לכל האיומים הקיימים, נראה כרגע כי לחברות אין מנועי צמיחה משמעותיים שיכולים לסייע להם ולאזן את הירידה מתחום הסלולר" כתבו בסקירה על המפעילות המרכזיות.

מחיר היעד של מניית פרטנר ירד ל-29 שקל ממחיר יעד קודם של 36 שקל. מחיר היעד למניית סלקום ירד ל-52 שקל לעומת מחיר קודם של 66 שקל. כלכלני בית ההשקעות מותירים המלצת 'מכירה' על שתי המניות.

ההצלחה של רמי לוי בגיוס לקוחות בזמן קצר צעידה על הסיכון שבתחרות והמעבר לטלפונים חכמים מהווה "כלי שימור לקוחות בטווח קצר" בלבד. בנוסף, השוק הרווי מגביל את פוטנציאל הצמיחה העתידי בשוק הסלולר, ציינו בפסגות.