דש ומיטב ימוזגו בעסקת החלפת מניות - ינהלו יחד מעל 100 מיליארד שקל

בתי ההשקעות בארץ ממשיכים להצטמצם: בתי ההשקעות דש איפקס שבבעלות אלי ברקת ומיטב שבבעלות משפחת סטפק, סימנובסקי, שניידמן וגאון נמצאים במגעים מתקדמים למיזוג שייצור גוף המנהל מעל 100 מיליארד שקלים. החברות אישר את מתווה העסקה אמש.

בית ההשקעות מיטב שמעסיק 420 עובדים, מנהל נכסים בהיקף של 44.4 מיליארד שקלים כאשר הסכום הגדול ביותר (15 מיליארד שקלים) מנוהל בקרנות הנאמנות. דש איפקס שמעסיק 440 עובדים מנהל 59.5 מיליארד שקלים כאשר הסכום הגדול ביותר (23.5 מיליארד שקלים) מנוהל בקופות גמל ובפנסיה.

מיטב עבר בשנים האחרונות מספר מיזוגים וכיום בעלי המניות שלו הם צבי סטפק ושלמה סימנובסקי (50.1%), ישיר (28.5%) וגאון (21.4%). בית ההשקעות מנהל נכסים באמצעות קרנות נאמנות, קופות גמל, ניהול תיקים, פעילות ברוקראז' וחברת תעודות הסל "מבט".

מיטב השקעות 0% מיטב השקעות 2,400 0% בסיס:2,400 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מוחזק ע"י קרן BRM (בשיעור של 57%) של אלי ברקת, אחיו ניר ברקת, ראש עיריית ירושלים, ויובל רכבי ונסחר בבורסה לפי שווי של 540 מיליון שקלים. גוף ההשקעות עוסק ביעוץ ונהול תיקי השקעות, קרנות נאמנות, קופות גמל, חיתום ומחזיק בחברות תעודות הסל "אינדקס" ו"תכלית".

את שלושת הרבעונים הראשונים של 2011 סגר דש איפקס עם הכנסות של 348 מיליון שקלים אשר נבעו ברובן (כמעט 190 מיליון ש') מניהול קופות גמל. פעילות ניהול תיקים וקרנות נאמנות הייתה הזרוע השניה החזקה של הקבוצה.

מתווה העסקה

המיזוג בין הגופים צפוי להתבצע בדרך של החלפת מניות שבסופו יהיו בעלי המניות הגדולים בחברה ברקת וסטפק שיחזיקו בשיעור זהה של מניות (28.64% כ"א). ע"פ מתווה העסקה, בעלי המניות הנוכחיים של מיטב יקבלו 45% מזכויות ההצבעה של דש איפקס לאחר העסקה. טרם ביצועה, החברה תחלק בסך 187.5 מיליון שקלים נטו לבעלי המניות הנוכחיים.

בהמשך חברת מאיה החזקות (יעלים) דרכה שולטת משפחת סטפק במיטב תרכוש מ-BRM כ-2,805,403 מניות של דש במחיר של 22.25 שקל למניה ( של 60% על מחיר המניה בבורסה) ובסך כולל של כ-62.4 מיליון שקלים.

"נאלצים להתמזג על מנת לשרוד את הזירה התחרותית"

האסטרטג הראשי של קבוצת איילון יניב פגוט התייחס לעסקת הענק בין דש למיטב ואמר כי "די לבחון את רשימת החברות המרכזיות אשר נטמעו בשנתיים-שלוש האחרונות אל תוך דש בית השקעות ומיטב על מנת להבין את המפץ הגדול אשר עובר ענף ניהול הכסף במדינת ישראל. איפקס, גאון, ישיר, תכלית תעודות סל ואפריקה הן רק חלק מחברות הניהול אשר נכחדו בשנים האחרונות ומוזגו אל תוך ד"ש בית השקעות ומיטב ואילו כעת צמד בתי השקעות גדולים אלה יהפכו לבית השקעות ענקי. השמות של בתי ההשקעות אשר ציינו ככאלו אשר מוזגו לדש בית השקעות ומיטב אינם שמות של בתי השקעות קטנים שחוו תהליך של חיסול מואץ בעקבות רגולציה מוגברת ושינוי במודל העסקי, אלא בתי השקעות מסדר גודל שני אשר נעלמו מן הזירה וכיום אפילו צמד מנהלי כסף גדולים נאלצים להתמזג על מנת לשרוד את הזירה התחרותית".

לדברי פגוט, "מערכת ניהול הכסף במדינת ישראל הולכת להעתיק תוך שנים מועטות את המודל הבנקאי של תחרות בין מספר מצומצם של בתי השקעות ענקיים במונחים מקומיים. ניתן להעריך כי בסופו של תהליך יפעלו בישראל בין 5 ל-7 מנהלי כסף והריכוזיות אשר כה נהוג להילחם בהם בעת הנוכחית תכבוש גם את המעוז של ניהול הכסף אשר היה מאופיין מזה שנים בשחקנים רבים חדשים וותיקים".