מודיס: התשואות בספרד ואיטליה לא יאפשרו למדינות לשרוד לאורך זמן

הבורסות באירופה מחקו את העליות, החוזים העתידיים על האג"ח הגרמניות טיפסו לשיא חדש ברקע לשמועה בקרב השקיעים כי סוכנות מודי'ס עלולה לפגוע בדירוג החוב של צרפת. נציין כי שר האוצר הצרפתי וסוכנות הדירוג לא הגיבו עדיין לשמועות.

עד עתה רף ה-7% היה הרף הקובע שמעליו מדינות לא יכלו היו לעמוד בעלויות גיוס החוב. מדינות כמו יוון, אירלנד ופורטוגל אולצו לבקש סיוע כספי כאשר תשואת האג"ח שלהם חצו את רף זה.

כעת מחקר של חברת הדירוג מודיס מציב סטנדרט חדש: "תשואות של 5.76% לאג"ח ל-10 שנים של ספרד ו-5.5% באיטליה הן כרגע מעל רמות בהם יכולה המדינות להתקיים, זאת בשל חולשה כלכלית במדינות אלו", גורסים בחטיבת המחקר. נציין כי החוב האיטלקי עומד על 1.9 טריליון אירו.

חברת הדירוג מודאגת מעלויות גיוס החוב הגבוהות של איטליה וספרד ובסקירה החודשית העריכו כלכלני מודיס כי איטליה תיאלץ להקטין את תשואות האג"ח הארוכות שלה עד לרמה של 4.2% על מנת לחזור למסלול אשר מאפשר את המשך הקיום.

"שימוש בתחזיות הכלכליות והדמוגרפיות הנוכחיות, ובהתחשב בהתנהגות של הממשלה בנוגע לבעיות החוב, אנו מעריכים כי ספרד יכולה להוסיף על החוב הציבורי לפני שהוא הופך לבלתי נשלט, אבל תשואה של מעל 5.7% תעלה באופן ניכר את האפשרות של חדלות פירעון", כתב כלכלן בכיר במודי'ס.