לאומי: "מומלץ להחזיק בענפי הטכנולוגיה והאנרגיה מעל למשקל השוק"

כלכלני מחלקת המחקר של בנק לאומי התייחסו השבוע בסקירתם לאירועים החולפים, וכמו תמיד, שיתפו את מבטם לעתיד, ואת המלצותיהם לחשיפת תיק השקעות:

השבוע שהיה בשווקים

"שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה שלילית, בדומה למגמת המסחר מעבר לים. גם השבוע הובלו הירידות על ידי מניות התקשורת". מדד ת"א 25 ירד ב-1.5%, מדד הבנקים ירד קרוב ל-5%, מדד התקשורת בת"א צלל מעל 9% והשלים ירידה של מעל 15.5% מתחילת החודש.

"אגרות החוב הממשלתיות נסחרו השבוע במגמה מעורבת על רקע הורדת הריבית המוניטרית ומגמה חיובית במסחר באגרות החוב הממשלתיות בגוש האירו ובארה"ב. כך, ירדו השבוע מדדי אגרות החוב הממשלתיות הצמודות בכ- 0.3%, בעוד האגרות השקליות בריבית קבועה רשמו עלייה של כ- 0.15%".

"המסחר באפיק הקונצרני התאפיין גם השבוע במגמה שלילית על רקע התפתחויות במצבן הפיננסי של קבוצות הלווים הגדולות והמשך רמת אי-הוודאות הגבוהה בשווקים. בסיכום שבועי רשמו מדדי התל בונד 20 והתל בונד 40 ירידות שערים בשיעור של כ- 0.45% וכ- 0.6% בהתאמה בעוד מדד התל בונד השקלי ירד בכ- 0.4%".

"המסחר במט"ח התאפיין השבוע בהתחזקות הדולר מול השקל. זאת, על רקע הורדת הריבית בישראל, העלאת יעד הגירעון ל- 3% בשנת 2012 לעומת יעד קודם של 1.5% והתחממות הגזרה הדרומית. כל אלו הביאו לירידה בתיאבון לסיכון שתומכת בדולר, כאשר במקביל נרשמה התחזקות משמעותית של הדולר בעולם. גם מול האירו נרשם פיחות והאירו חצה את רף 4.9 ₪ לאירו.
בעולם, התאפיין המסחר בהיחלשות של האירו מול הדולר".

אירועים שריכזו עניין השבוע

"ביום שני הודיע בנק ישראל כי הריבית המוניטארית לחודש יולי תרד לרמה של 2.25%, לאחר מספר חודשים בהן נותרה על כנה ובדומה לקונסנזוס החזאים. בהודעתו התייחס בנק ישראל לכך שהאינפלציה בפועל ב-12 החודשים האחרונים נמצאת מתחת למרכז יעד יציבות המחירים ולא ניכרים לחצים אינפלציוניים. זאת, לאחר שמדד המחירים לצרכן לחודש מאי הפתיע כלפי מטה ונותר ללא שינוי. בנוסף, ציין הבנק כי האינדיקטורים הכלכליים מצביעים על המשך צמיחה מתונה בשוק המקומי כאשר התחזית לשנת 2012 עומדת מעט מעל ל- 3%".

"בדוח תחזית מעודכן לרבעון השני פרסמה חטיבת המחקר של בנק ישראל כי היא צופה שהצמיחה במהלך השנה תסתכם ב- 3.1% (בדומה להערכתה המוקדמת ממרץ). ב- 2013 צופה חטיבת המחקר התאוששות וצמיחה שתעמוד על כ- 3.4%".

"מתחילת השנה בלטו מניות ספציפיות המשתייכות לסקטור הביומד בעליות שערים חדות ונסחרו במנותק מהסנטימנט הכללי בשוק. כך, חברת {פרוטליקס} העוסקת בפיתוח תרופות המופקות מחלבון מן הצומח ואשר מייצרת את תרופת ה- "Elelyso" לטיפול במחלת הגושה, רשמה זינוק של כ- 34% מתחילת השנה על רקע אישור ה-FDA לשיווק התרופה בארה"ב. עם זאת, השבוע עלתה המניה לכותרות בנסיבות שליליות. זאת, לאחר שבתחילת השבוע אסרה הוועדה המייעצת האירופית על שיווק התרופה ביבשת, החלטה שהובילה את המניה לצניחה של כ- 16%".

"השבוע התקבלו חדשות חיוביות לשתיים מהחברות הבולטות בסקטור הפרמצבטיקה. ביהמ"ש בארה"ב הכריע השבוע לטובת חברת טבע -0.91% טבע 6,282 -0.91% בסיס:6,340 פתיחה:6,311 גבוה:6,320 נמוך:6,282 תמורה:4,145,255 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בסוגיית תוקפו של הפטנט על הקופקסון, תרופת הדגל של החברה. כך, ביהמ"ש קבע כי מתחרותיה של טבע, נוברטיס, מיילן ומומנטה הפרו את הפטנטים של טבע בנוגע לתרופה.עוד השבוע, חברת התרופות הגנריות {פריגו} קיבלה את אישור ה- FDA הסופי לייצור ושיווק תרופה גנרית לטיפול באקנה. אישור זה מגדיל את סל התרופות המיוצרות על ידי החברה"

מבט לעתיד - שוק מניות

"בטווח הקרוב צפוי המסחר להתנהל בעיקר בהשפעת ההתפתחויות באירופה. מבחינה מקומית, המהלכים הרגולטוריים והשלכותיהם על חברות רבות הנסחרות בשוק המקומי ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים. עוד תבוא לידי ביטוי המצוקה התזרימית אליה נקלעו חברות רבות וסביר כי נראה המשך מגמה של מכירת פעילויות. במבט ענפי, להערכתנו מומלץ להחזיק בענפי הטכנולוגיה והאנרגיה מעל למשקל השוק".

להלן ההמלצות הסקטוריאליות של כלכלני לאומי:

מבט לעתיד - שוק האג"ח

"לאור ההתמתנות בציפיות האינפלציה ורמת אי הוודאות הגבוהה בשווקים לא מן הנמנע כי תתרחש הורדת ריבית נוספת בחודשים הקרובים. עם זאת, המשך עלייה בהיקף גיוסי הממשלה, כתוצאה מהעמקה צפוייה בגירעון הממשלתי, צפוי להשפיע לשלילה על האגרות הממשלתיות לכל אורך העקום ובפרט במח"מ הארוך. השפעה זו תתעצם במידה ותחול הקלה במפלס חששות המשקיעים. בשל האמור, אנו מעדיפים להמשיך ולהחזיק במח"מ בינוני בחלקו הממשלתי של התיק. תחזית האינפלציה של החזאים דומה לזו הנגזרת מעסקאות ה- OTC ומשוק ההון, ועל כן אנו ממליצים להחזיק בתמהיל מאוזן בין האפיק הצמוד לזה השקלי".

מבט לעתיד - שוק המט"ח

"המסחר במט"ח יושפע בעיקר מההתפתחויות באירופה, אשר צפויות להמשיך ולהכתיב את כיווני המסחר בזמן הקרוב. להערכתנו, לא מן הנמנע כי הדולר, בשל היותו מטבע מקלט, ימשיך להתחזק בהמשך השנה".