החשש מתקיפה באירן הקפיץ את עלות הביטוח מפני חדלות פרעון של ישראל

ההתמקדות בתקשורת באפשרות של מתקפה ישראלית באירן לצד הצהרות של ראש הממשלה בעניין מרחיקות את המשקיעים הזרים מישראל ושולחים אותם להגדיל את תמחור סיכון החוב של ממשלת ישראל.

ביטוי לחששות המשקיעים הזרים מפני השקעה בישראל ניתן למצוא במחיר חוזי הביטוח על אג"ח של ממשלת ישראל. חוזים אלו שכינויים CDS (קיצור ל-Credit Default Swaps), מהווים ביטוח כנגד חדלות פרעון של נכס הבסיס, במקרה זה אג"ח של של ממשלת ישראל. לאחר שמחירם הגיע לשפל של כשנה, החל מיום ראשון שעבר עם התפתחות העיסוק התקשורתי בתקיפה החלו לזנק חוזי הביטוח ל-5 שנים בשיעור חד של כ-10% ביומיים ל-155 נקודות בסיס ובסוף השבוע מחירם הגיע עד ל-170 נקודות. משמעות הדבר - ייקור פרמיית הביטוח על חוב ישראלי. משקיע שמחזיק 1 מיליון דולר באג"ח ישלם 17,000 דולר כדי לבטח את הפוזיציה שלו.

יש לציין כי אין מדובר בזינוק שעלול לסכן בנקודת זמן זו את עלות גיוס החוב של ישראל. בחודש יוני האחרון היו מחירי החוזים ברמת 200 נק' בסיס והקפיצה השבוע באה לאחר ירידה גדולה של 25% בחודשיים. "מדובר באינדיקציה בעיקר עבור שחקני הטווח הקצר", הסביר רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב, "חוזי ה-CDS הצליחו בעבר לחזות את הנולד במידה רבה אבל לא ניתן להסיק מהם על כיוון האג"חים".

מחיר חוזי ה-CDS משמשים גם כמדד ליציבות של מדינות וכאינדיקטור השקעה עבור משקיעים. מדינת ישראל נהנתה בשנים האחרונות מאמון רב בשווקים עם מדיניות כלכלית שנחשבה אחראית ותוך גיבוי לחלק מהאג"חים ממשלת ארה"ב. ניתן להניח שגם החמרת התנאים הכלכלים של ישראל בדמות הגדלת יעד הגרעון והגזירות הכלכליות תרמו להגדלת פרמיית הסיכון