איזו מדינה העניקה תשואה גבוהה פי 10 מחברותיה לדירוג המושלם?

מחירן של אגרות החוב של ממשלת סינגפור עלה בקצב גדול פי 10 מחברותיה לדירוג ברקע להדרדרות במשבר החובות האירופי אשר אותה בקבוצה מצומצמת מאוד של 7 מדינות בלבד המחזיקות בדירוג AAA. זאת לאחר שננעלו אמש בתשואה של 1.43% ל-10 שנים, כאשר השפל בתשואה נרשם בחודש יולי עם 1.32%.

האג"ח הממשלתי ל-10 שנים בדרך להעניק תשואה של 11.2% השנה במונחים דולריים, לעומת תנועה של בקושי 1% באג"ח המקבילות של מדינות מפותחות כמו קנדה, אוסטרליה וארה"ב, לפי נתונים שפורסמו על ידי בנק אוף אמריקה מריל לינץ'. חלק מהתשואה הפנומנלית הזו מיוחסת להתחזקות הדולר הסינגפורי, אשר התחזק מול 14 מתוך 16 המטבעות המובילים לאחר שהבנק המרכזי במדינה הודיע כי הוא יאפשר את עלייה חדה יותר במטבע על מנת להילחם באינפלציה.

"התשואה על אגרות החוב של ממשלת סינגפור מציעה פוזיציה מאוד אטרקטיבית", אמר קריסטיאן קרילו, אסטרטג בכיר בחטיבת ההכנסה הקבועה של אזור אסיה והפסיפיק בחברת בלקרוק (סימול: BLK). "בנוסף לכך, אתה מקבל גם ייסוף של המטבע המקומי".

לאחר הורדת התחזית הדירוג לגרמניה, משקיעים נוספים עשויים למצוא עניין באג"ח של סינגפור, אשר מנהלת את העודף התקציבי הגדול בעולם ביחס לתמ"ג - שעומד על 5.5% במונחים שנתיים. היקף החוב של המדינה נאמד ב-113 מיליארד דולר בחודש יולי, כאשר ממשלת קנדה היא בעלת חוב הגבוה ביותר מבין 7 המדינות בעלות דירוג AAA עם 883 מיליארד דולר. לשם השוואה, חובה של ממשלת ארה"ב גדול פי 90 מחובה של ממשלת סינגפור.

"בניגוד למדינות אחרות, ממשלת סינגפור לא צריכה לממן את עצמה באמצעות הנפקתן של אגרות חוב", נכתב באתר של הבנק המרכזי בסינגפור. מכירת אג"ח מדיני "מאפשרות לממשלה להתמקד בפיתוחם של שווקי ההון בסינגפור במקום".