ירון זר לא קופץ על העגלה: "ועדת צמח מרחה כמעט שנה בלי שנגעה בסוגיה הכי מהותית - אז אי הוודאות עדיין גבוהה"

מניות סקטור הנפט גז רושמות היום עליות חדות בתגובה לדו"ח הסופי של ועדת צמח. המניות מגיבות באופטימיות להמלצת הוועדה לקביעת מדיניות הממשלה בתחום הגז לאפשר ייצוא גז בהיקף של עד 75% מ'לוויתן'.

האנרגיה של כלל פיננסים, ירון זר אומנם מברך על המלצות הייצוא של הוועדה, אך לא ממהר להצטרף לחגיגה. "הדוח הסופי שפורסם חיובי ביחס לדוח הקודם ומשקף שיפור במכסות הייצוא, מחויבות ומעורבות מצד הממשלה בתחום או במילים אחרות הבנת החשיבות של הכנסת שחקן אסטרטגי גדול לישראל".

כאן למעשה מסתיימות החדשות הטובות מבחינתו של זר. "אך בשורה התחתונה אין פה חדשות ביחס להדלפות האחרונות שראינו והדו"ח לדעתי כללי מידי ואינו עוסק בנושא המהותי של לוחות הזמנים וקידום מהיר של הפרויקטים ע"י הממשלה. קרי, הקמת מתקן יבשתי לייצוא גז מישראל".

"הנחת הבסיס שלי בשלב זה שמכסות הייצוא אינן אפקטיביות ובכל מקרה המספרים בדו"ח מן הסתם יהיו דינמיים וייבחנו מחדש בשנים הקרובות על רקע קידוחי אקספלורציה נוספים. הוועדה מרחה 11 חודשים והתעסקה בסוגיית הייצוא בלבד ולא בנושא התשתיות. ולכן הוועדה מאכזבת בכך שהיא בפועל מעבירה את השרביט לוועדות משנה אחרות שיטפלו בסוגיות מתקני הייצוא וההולכה".

נקודה זו מהותית, שכן נסיון העבר מלמד שהתעסקות הרגולטור בתחום ובחיפוש קרקע למתקנים אינה מתבצעת במהירות וגורמת לעיכובים משמעותיים. לדעתי מועד הייצוא עומד כיום על טווח של 2018-2022, כאשר לשוויו של 'לוויתן' רגישות רבה לטווח זה. לכן, אי-הוודאות עודנה גבוהה וככל שלוחות הזמנים מתארכים הסיכון גובר גם בשל התחרות בעולם וגם בשל העובדה שמחירי הגז הנוזלי נמצאים ברמות שיא וסביר להניח שירדו בעתיד. כמו כן, איני רואה שחקן גדול נכנס כל עוד הממשלה לא פותרת סוגיות אלו".

זר ממשיך להעדיף את ישראמקו יהש +1.08% ישראמקו יהש 188 +1.08% בסיס:186 פתיחה:188 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שכן "מדובר במניה עם רמת וודאות גבוהה יחסית שתהנה מהתזרים של 'תמר' בעוד כשנה". יתר מניות 'לוויתן', "ממשיכות להימצא ברמת אי וודאות גבוהה".