מארק ארבטר: "רגעי פאניקה בשוק שורי זה דבר מפחיד - והידיים החלשות מכרו"

המדדים בוול סטריט סיימו בשבוע שעבר את המסחר באקורד צורם במיוחד. מדד הנאסד"ק השיל 2.2% ביום שישי ומדד הדאו ג'ונס נפל בשיעור החד ביותר מזה 4 חודשים. יש סיבות טובות לירידה, פספוסים בדו"חות גוגל, מיקרוסופט ו-IBM זכו לתגובה קשה מהמשקיעים ושלחו את המניות הכבדות לנפילות. גם האכזבה מהמגזר הקמעונאי כמו פספוס של מקדונלד'ס וג'נרל אלקטריק לא הוסיף לסנטימנט הכללי. עם זאת, מנתח טכני בעל שם עולמי, מאמין שזהו לא סיומו של השוק השורי שראינו עד עתה.

"ממבט על ההיסטוריה של השוק, אין סיבה אמיתית לרוץ ולהתחבא", כתב בחוות דעת מארק ארבטר, אסטרטג טכני ראשי במחלקת מחקר של S&P Capital IQ, "אסור לשכוח: פאניקה גורמת לטעויות".

לדעתו, 25 שנה אחרונה, השוק סיפק דוגמא טובה להמלצה זו. ב-19 באוקטובר 1987, 'יום שני השחור', צנח ב-22.6% או 508 נק' ל-1,738.7 נק', הצניחה היומית החדה ביותר מאז ומעולם. "תראו איפה הדאו ג'ונס היום, ב-13,343 נק'. חתיכת פולבק", הדגיש ארבטר, "אגב, הדאו במרחק של 5.8% בלבד משיא כל הזמנים שלו שנרשם ב-9 באוקטובר 2007", עוד דוגמא טובה לטעמו.

"פאניקה בשוק שורי, מאוד מפחידה ומכריחה ידיים חלשות למכור סחורה", ארבטר מסביר, "זה יוצר הזדמנות לאלו שרוצים להגדיל חשיפה". פאניקה כזו הוא ראה ביום האדום של שישי האחרון שכללה "רק סחורה מובחרת ושינוי ביחסי הפוט/קול" שהצביעו על המון פחד. הוא צופה שהמניות שספגו את עיקר האש, גוגל, אינטל, ג'נרל אלקטריק, קאטרפילר ואקסון מובייל, יחזרו לרמות הקודמות ואף מעבר להן.

"מדד ה-S&P500 רחוק רק בכמה אחוזים מהגבוה של השנים האחרונות", אומר ארבטר ומתייחס בביטול גורף לאינדיקטורים דוביים כמו ירידה בביטחון המשקיעים, "כמו שאני רואה את זה, הרוב הצודק עדיין שוורים, ומאחורה נגררים הדובים". אין ספק שלעת עתה, השוק מסכים איתו.