מריל לינץ': בארה"ב הפיננסים היכו קשות את הטכנולוגיה, ומה בישראל?

סוף שנת 2012 מתקרב ובבתי ההשקעות מתחילים לסכם את ההצלחות והכישלונות של שוק ההון. במחלקת ההשקעות של מריל לינץ'-בנק אוף אמריקה כבר בטוחים שניתן להכריז על מנצח ומפסיד בוול סטריט שלא צפויים להפתיע בחודש הקרוב.

ונתחיל עם המפסיד. הסקטור הגרוע ביותר בבורסה האמריקנית השנה היה ענף הטכנולוגיה. "הפופולאריות של הסקטור מבוססת על תפיסה לפיה הענף הינו צומח בביטחון", הסבירו במחלקת ההשקעות של הבנק, "ניתן לומר כי התשואה הירודה מרמזת על שהצורך בביטחון נמוג לאחרונה".

המנצח השנה הוא סקטור הפיננסים. "תודות לשיקום של שוק הנדל"ן בארה"ב" הבנקים והפיננסים היו ההשקעה הטובה של השנה. אין ספק שהסוסים המנצחים התחלפו השנה. מתחילת השנה התשואה של מדד הפיננסים האמריקני הסתכמה בכמעט 21% לעומת 14% בלבד במדד הנאסד"ק 100. בשנת 2011 מדד הפיננסים האמריקני (XLF) נפל ב-18.5% בזמן שהנאסד"ק 100 עלה 2.5%.

לשם השוואה, המצב בבורסה בתל אביב שונה מוול סטריט אם מודדים מתחילת השנה. בעוד שמדד הבנקים עלה הוסיף 18.5%, מדד הבלו-טק זינק ב-22.6%. עם זאת נזכיר שהבנקים ביצעו מהלך אדיר אף יותר של 42.6% מחודש אוגוסט עד עתה, יפה למי שהשכיל להיכנס בתחתית של 2012.

הגרף הבא מראה את תשואת מדד הבנקים (כחול) לעומת תשואת מדד הבלוטק (ורוד)

ההמלצה שנחשבת כהזדמנות מממנהלי ההשקעות של מריל לינץ' נמצאת באג"חים של הבנקים ובמיוחד האירופים. "האג"חים של הבנקים האירופים הראו לעומת האמריקנים בשנים האחרונות", אמרו בבנק, "לאור התחייבות ה-ECB לבלום ולגבות את מערכת הבנקאות האירופית ושיקום הנדל"ן האמריקני, האסטרטגים שלנו ממשיכים להמליץ על האג"חים של הבנקים האמריקניים והאירופים".