בבילון נפלה 4.9%: "המוסדיים מצמצמים החזקות, חוששים מביטול ההנפקה"

מניית בבילון, אחת הכוכבות הגדולות בבורסה בת"א בשנתיים האחרונות, נמצאת לאחרונה תחת לחץ מכירות כבד. המניה איבדה כבר 46.5% מאז השיא בסוף יולי, זאת ברקע לאי הוודאות סביב ההנפקה המתוכננת בנאסד"ק.

מבחינת החברה, קיימת דילמה, החוק האמריקני הנוקשה לא מותיר למנהלי החברה לתקשר עם ציבור המשקיעים שלא דרך מצגת או רוד שואו, ולכן מנהליה נאלצים לעמוד מנגד ולראות את הספקולציות מכות בשווי המניה. כל התייחסות עשויה לסכן את ביצוע ההנפקה.

ובכל זאת אלון כרמלי, מנכ"ל החברה, שמנוע מלהתייחס להנפקה, אישר בשיחה עם Bizportal כי "העסקים מתנהלים כרגיל. החברה צומחת והדרך הנכונה לבחון אותה תהיה לפי הביצועים הכלכליים. בבילון צופה המשך צמיחה ואני ממליץ לאנשים להתייחס לעובדות".

"ימים אחרונים של חוסר וודאות"

ערן יעקובי, מנהל מחלקת המחקר בדש, אמר בשיחה עם Bizportal: "מבחינת אנליזה שום דבר לא השתנה, לא מבחינת צמיחה ולא מבחינת תזרים המזומנים. המניה כעת מתפקדת לפי ספקולציות של תהיה או לא תהיה הנפקה. אם לא תהיה הנפקה אז צפוי לחץ שלילי לטווח הקצר מאוד, עד שהמשקיעים יחזרו להסתכל על עניין התימחור הכלכלי נטו".

מצד שני, אם תתקיים ההנפקה צפוי לחץ כלפי מעלה והתנודתיות במניה תרד היות ויצטרפו מוסדיים זרים. המצב כעת הוא שישנם 3-4 מוסדיים בנייר בישראל והשאר בידי הציבור. בטווח הארוך נראה כי המחיר של בבילון באם ההנפקה תצלח, לא יקבע בישראל ויהיה מדובר בדואלית אמיתית.".

"כך או כך, העצבנות ה'מטורפת' במניה תסתיים בינואר כאשר אלמנט חוסר הוודאות יוסר מהדרך. המוסדיים בינתיים הצטרפו למגמה וצימצמו החזקות לאור החשש מביטול ההנפקה".

"לגבי התמחור, לפי החישובים שלי המניה נסחרת במכפיל של 7.5 - מכפיל שנחשב זול יחסית לחברות צמיחה. חברות דומות לבבילון נסחרות במכפיל 14-15 כאשר הרף התחתון עומד על 10-11. אם תיסחר בחו"ל, המשקיעים שם ידעו איך לתמחר אותה בהתאם לתמחור מניות אחרות דומות בנאסד"ק".