יהיה סוער: שבוע הבא מלאנוקס תפרסם דו"חות ל-Q4, מה צופים האנליסטים?

מאז אזהרת הרווח החמורה שפרסמה {מלאנוקס} לרבעון הרביעי של השנה הצליחה המניה להתייצב מעל הרמה הפסיכולוגית של ה-50 דולר. ביום רביעי הבא תפרסם חברת השבבים את הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי של השנה. תשומת לב המשקיעים מכוונת כלפי התחזיות שיספק מנכ"ל החברה איל וולדמן לרבעון הראשון של השנה. דריכות רבה נרשמת בקרב המשקיעים לקראת הדוחות אשר לאחריהן מניית החברה עשויה להשתולל - למעלה או למטה.

במסגרת אזהרת הרווח שפרסמה החברה לפני כשבועיים עדכנה מלאנוקס כי היא צופה שמכירותיה ברבעון הרביעי יסתכמו ב-119-121 מיליון דולר בלבד. מדובר בהיקף אשר נמוך מאשר האומדן הקודם שפרסמה מלאנוקס ברבעון השלישי של השנה למכירות בהיקף של 145-150 מיליון דולר. מלאנוקס הסבירה את החולשה בתקלה ברכיב (אשר סודרה כבר) אשר גרעה כ-20 מיליון דולר משורת המכירות. מלאנוקס ציינה גם שאחד הלקוחות הגדולים הוריד את הביקוש למוצרים בשל רצונו להוריד את רמות המלאי שהוא מחזיק.

בעקבות אזהרת הרווח ביצעו האנליסטים התאמות בתחזיות שלהם לשנת 2013 והורידו את הציפיות. קונצנזוס האנליסטים לרבעון הרביעי של השנה מדבר על מכירות של 119.9 מיליון דולר ורווח של 0.65 דולר למניה. עם זאת, העניין מופנה כעת לרבעון הראשון של השנה ולתחזיות השנתיות.

את שנת 2012 צפויה מלאנוקס לסגור עם מכירות של 498.6 מיליון דולר ורווח של 3.53 דולר למניה. בעקבות אזהרת הרווח הורידו האנליסטים את התחזיות שלהם לשנת 2013. ההכנסות של החברה צפויות להסתכם ב-577 מיליון דולר, עלייה של 15% לעומת שנת 2012. תחזית הרווח למניה שעמדה לפני אזהרת הרווח על 4.15 דולר למניה - עומדת כעת על 3.5 דולר למניה בלבד.

הסיבה המרכזית שבגינה צופים האנליסטים כי הרווח של מלאנוקס לא יצמח בשנה הקרובה נובעת משתי סיבות עיקריות: הראשונה מתייחס לעובדה שבשנת 2012 נהנתה מלאנוקס מהכנסות חד פעמיות בעשרות מיליוני דולרים כחלק מהסכמים עליהם חתמה וחלחלו באופן מלא לשורת הרווח. הסיבה השנייה נובעת מהגדלה מאסיבית בהיקף כוח האדם בחברה אשר יגדילו את ההוצאות התפעוליות.

בעת אזהרת הרווח העריך וולדמן כי מלאנוקס תצמח בשנת 2013 אך סירב לספק תחזית. האנליסטים מעריכים כעת כי ההכנסות ברבעון הראשון יסתכמו ב-130.8 מיליון דולר, התאוששות ביחס לרבעון הרביעי של השנה. האנליסטים צופים כי הרווח המתואם למניה יסתכם ב-75 סנט למניה.

בדוחות הקרובים ינסה וולדמן להראות למשקיעים כי הנפילה שהתרחשה ברבעון הרביעי של השנה היא חד פעמית. אם מלאנוקס תספק תחזית מאכזבת לרבעון הראשון שתכלול ירידה בהכנסות או צמיחה לא מספקת - המשקיעים ייראו בכך איתות שלילי לגבי השווקים המרכזיים שבהם פועלת החברה. כמו כן, החברה עלולה לסבול ממשבר אמון מול המשקיעים אם יהיה פספוס שני ברציפות.

מנתונים שפורסמו על ידי הנאסד"ק, נכון לסוף 2012, רגע לפני אזהרת הרווח היקף השורטים על מלאנוקס הסתכמו ב-7.29 מיליון מניות, שהם כ-18% מהמניות. את ההשפעה של אזהרת הרווח ויתרות השורט עדיין לא ניתן לדעת וזה יתרחש בימים הקרובים. אז יתברר האם השורטיסים ממשיכים לסמן את מלאנוקס לאחר אזהרת הרווח. לחילופין, יתברר האם השורטיסים העדיפו לנצל את אזהרת הרווח כדי להקטין פוזיציה ולסגור לכיס. אם לסכם את החודשים האחרונים במלחמתם של השורטיסים במניית מלאנוקס - עד כה ידם של השורטיסים הייתה על העליונה.