איילון מסמנים 5 מניות ישראליות: מי מאפשרת חשיפה בסיכון סביר לנדל"ן?
המעבר של המשקיעים לנכסים מסוכנים יותר, כלומר הסטה מהאפיק האג"חי לאפיק המנייתי, מוביל רבים מהם לחפש את המניות האטרקטיביות ביותר כרגע בשוק הישראלי. יוני בראל, מנהל השקעות בקבוצת איילון ממליץ על 5 מניות שאטרקטיביות לדעתו כיום בשוק המניות הישראלי.
גזית גלוב החברה עוסקת ברכישה, פיתוח וניהול נכסים מניבים בארה"ב, ישראל ואירופה. נכסי החברה הם מרכזים מסחריים מעוגני סופרמרקטים, דיור מוגן ומשרדים רפואיים. לחברה הנהלה ותיקה בעלת ניסיון מוכח בתחום הפעילות. ברבעון השלישי של 2012 הציגה החברה שיפור משמעותי ברווחיות וצמיחה של כ 14% ב-NOI, החברה הכריזה על מדיניות חלוקת דיבידנד לשנת 2013 המוערכת בכ-3% תשואה לפי מחיר מניה נוכחי של 48 שקל. החברה נסחרת לפי מכפיל הון של 0.95 כלומר מתחת להונה העצמי.
פרטנר לדעת רוב הרע כבר מתומחר במחיר המניה. העברת השליטה לידי חיים סבן יכולה לשמש קרש קפיצה לפרטנר בתחום התוכן בטלויזיה שהרי סבן מגיע מתחום זה, אנו נמצאים ערב פתיחת השוק הסיטונאי לתחרות ולכן תחום זה ישמש מקור הכנסה משמעותי להמשך הדרך. להערכתי פרטנר תדע להמשיך את תהליך ההתייעלות שכבר החלה בשנה האחרונה ובהמשך נראה חברה רזה יותר ויעילה הרבה יותר והדבר יבוא לידי ביטוי ברווחיות. בנוסף, יתכן שבהמשך הדרך לפחות שחקן אחד מהחדשים בתחום הסלולר יצא מהמשחק.
מישורים - החברה הוכיחה את עצמה בשנים האחרונות בניצול הזדמנויות ברכישת נכסים וחילוץ ההון העצמי תוך מספר חודשים. חברת הבת של מישורים, סקייליין (58%), ביצעה לפני מספר חודשים הקצאת מניות לגוף פיננסי קנדי לפי שווי של 220 מ' דולר קנדי, לקראת הנפקת החברה במהלך שנת 2013. השנה צפויה החברה להמשיך ולהתרחב ברכישת נכסים בארה"ב, לפתח ולמכור קרקעות בשני פרויקטים יזמיים שלה בפורט מקניקל ודיר הרסט ובעוד פרויקטים שברשותה. לפי מודל הערכת שווי שבצענו, החברה נסחרת במחיר נמוך משמעותית משוויה הכלכלי.
כיל החולשה בתחום הדשנים כבר מגולמת במחיר המנייה. כיל פועלת בשוק סיקליקאלי שבו מחירי האשלג והדשנים מושפעים מהמצב הכלכלי העולמי, החברות הגלובליות הגדולות בתחום כבר דיווחו על ירידה בביקוש והשוק הסתגל למצב, הדבר בא לידי ביטוי במחירי המניות בתחום. להערכתי גם בדוחות הרבעון הרביעי של 2012 נראה קיטון בהיקף המכירות וברווחיות אך בהסתכלות לשנה קדימה זאת יכולה להיות נקודה נוחה להיכנס למניה. לכיל מדיניות דיבידנד של חלוקת 70% מהרווח הנקי ובארבעת הרבעונים האחרונים תשואת הדיבידנד הייתה מעל ל-7%. בנוסף כיל נסחרת במכפיל 10 על רווח הנקי הצפוי לשנת 2013.
ריט 1 החברה פועלת בישראל ומחזיקה ב-21 נכסים, בעיקר מתחום המשרדים, אך גם מתחומי המסחר והתעשייה. החברה נסחר בשווי הכלכלי שלה ובכל זאת אני מוצא לנכון להמליץ עלייה ממספר סיבות: 1. ביטא נמוכה בתקופה זאת שהבורסות בעולם שוברות שיאיים רצוי להיות שמרן ולשמור על פיזור גדול ולהחזיק מניות עם ביטא נמוכה. 2. תיק הנכסים של החברה מפוזר. 3. רמת המינוף של הקרן נמוכה בהשוואה לחברות נדל"ן מניב אחרות והיא מפוקחת רגולטורית. 4. יתרון מיסוי - החברה מחלקת דיבידנדים והמס המשולם על הדיבידנד הוא אישי ולא מס חברות. 5. החברה מחלקת 90% מהרווח הנקי כדיבידנד. לדעת בראל ההשקעה בריט מתאימה גם ללקוח פרטי המעוניין להיחשף לתחום הנדל"ן עם סיכון סביר.
