גם דויטשה בנק שוריים: "תישארו בלונג על מניות, ה-S&P יזנק השנה ל-1,800"

"תישארו לונג על מניות ושורט בסחורות", כך ממליץ ללקוחותיו האסטרטג הראשי של דויטשה בנק, בינקי צ'אדה (Binky Chadha), שנחשב לאחד האנשים השוריים ביותר בוול סטריט. צ'אדה מעריך כי הראלי בעיצומו ואסור לפספס אותו ונותן תחזית לפיה מדד ה-S&P 500 יעלה עד סוף השנה בעוד 8% ל-1,800 נקודות.

במכתב ללקוחות הבנק הגרמני שפורסם אתמול כתב האסטרטג "אנו ממשיכים להחזיק בתיק הנכסים שלנו בלונג מניות, בקרדיט ובדולר, ולהיות בשורט (בטווח הקצר) על סחורות".

לדעתו עצם זה שהשווקים נסחרים ברמות שיא של כל הזמנים לא מהווה סיבה שמצדיקה נסיגה שלהם. "אנו לא מצפים לנסיגה מתמשכת בנכסי סיכון כמו מניות גם במקרה שיתקבלו קטליזטורים שליליים הגיוניים בשוק, עד שהפוזיציה תהיה מורחבת הרבה יותר".

"יותר מכך, הצהרות על תוכניות רכישות חוזרות גדולות מעידות על כך שהחברות צפויות להגביר את רכישותיהן החוזרות במיקרה של נסיגה במחירי מניותיהן, מה שיתמוך במניות".

בעבודה של דויטשה בנק טוען האסטרטג כי הנתונים המאקרו כלכליים צפויים להפוך לחיוביים, כאשר עת הוא מגדיר אותם כקרובים ל "נקודת קיצון שלילית, בה הם בדרך כלל מתחילים להתהפך". בינתיים, הפוזיציה במניות, שהיתה בלונג, הפכה לנייטרלית כעת, מה שלדעתו מותיר "מקום רב ללכת לונג" או באנגלית, "plenty of room to go long".

גולדמן זאקס העלו אתמול למדד ה-S&P500 את שערי היעד לשנתיים וחצי הבאות, והעריכו כי מי שישקיע כיום במדד זה ירוויח בסוף שנת 2015 של 26% כשהמדד יגיע לרמה של 2,100 נקודות. את התחזית ביססו בגולדמן על מכפיל של 15. לתחזיות השוריות של גולדמן

בדויטשה שוריים עוד יותר וטוענים כי גם שווי השוק וגם המומנטום מצדיקים אפסייד נוסף. "אנו רואים את המכפיל ההוגן ל-S&P 500 לטווח ארוך על 16.4. לפי מכפיל זה אנו צופים שעד סוף השנה יעלה המדד ב-8% ל-1,800 נקודות. (לעומת הצפי של גולדמן שהיה לעלייה של 5% נוספים עד סוף 2013).

"תקופות של ראלי בשוק המניות נוטות לשמור על המומנטום. כל פעם שה-S&P 500 עלה ב-15% או יותר עד חודש מאי, התשואה הנוספת ביתרת השנה הסתכמה ב-10% בממוצע".

בדויטשה מציינים בעבודתם 5 סוגי טרייד שירוויחו מהתרחיש השורי שלו ובהם המלצה ללכת לונג על ה-S&P 500 ושורט על מדד הסחורות GSCI, טרייד שהם מציינים כי השיג תשואות יתר של 46% מאז שהדולר נגע בשפל באמצע שנת 2011, תוך שהם טוענים כי יש עוד אפסייד אדיר (פי 3) אם הדולר ישלים את מלוא ה-up cycle. בדויטשה טוענים לסיכום כי הטרנד הנוכחי של הזרמת כספים לשוק המניות האמריקני ויציאה מהסחורות צפוי להמשיך למצוא תמיכה".