לקראת דוחות רמי לוי: מחר יפורסמו התוצאות, מה צופים האנליסטים?

מניית רמי לוי -1.72% רמי לוי 22,840 -1.72% בסיס:23,240 פתיחה:23,240 גבוה:23,240 נמוך:22,760 תמורה:6,478,347 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: לא עוצרת וממשיכה לשבור שיאים חדשים מדי יום ביומו. על רקע שבירת השיאים, רשת הקמעונאות צפויה לפרסם מחר לאחר המסחר את את דוחותיה הרבעוניים לרבעון הראשון של 2013. בתי ההשקעות פסגות ואקסלנס צופים כי החברה תמשיך להציג דוחות חזקים שיתאפיינו בצמיחה חזקה ושיעור רווחיות נמוך יחסית בהשפעת עיתוי חג הפסח.

פסגות: "השווי שוק של רמי לוי מתקרב לשווי הכלכלי"

האנליסטית אילנית שרף מבית ההשקעות פסגות צופה כי רשת רמי לוי צפויה לרשום הכנסות של 751 מיליון שקל, עלייה של 18% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, במקביל לרווח נקי רבעוני של 25.5 מיליון שקל. שרף צופה כי הדוח יתאפיין בצמיחה חזקה ב-SSS (מכירות מחנויות זהות) על רקע עיתוי חג הפסח ובהוספת שטחי מסחר. להערכת שרף, שטחי המכירה הסתכמו ב-Q1 בכ-39 אלף מ"ר בממוצע, בהשוואה לכ-32.6 מ"ר בממוצע על רקע פתיחת סניפים חדשים.

שרף מציינת כי בנטרול עלויות הקשורות בפתיחת סניפים חדשים, רשת רמי לוי צפויה להציג רווחיות תפעולית גבוהה יורתר תוך פער נאה לעומת המתחרות שופרסל -0.32% שופרסל 3,449 -0.32% בסיס:3,460 פתיחה:3,432 גבוה:3,468 נמוך:3,313 תמורה:33,210,216 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ו{אלון רבוע כחול}. להערכתה, התחזקות המותג של רמי לוי ותנופת פתיחת סניפים ומעבר של לקוחות לרשתות הדיסקאונט, הובילו את המנייה להציג עודפת משמעותית על השוק.

שרף סבורה כי הפעילות הערה במנייה לאחרונה מיוחסת לפעילות של משקיעים זרים, ומתוך כך שרף נראה כי המנייה מגלמת כמעט באופן מלא את החדשות בנייר, ובהנחה ולא יהיו הפתעות מיוחדות בדוחות, הרי שהשווי בשוק מתקרב לשווי הכלכלי.

אקסלנס: "החשש/פוטנציאל במניה הינו נושא המרווחים שרגיש מאוד"

האנליסטית ליאת גלזר מבית ההשקעות אקסלנס נוקטת בגישה שמרנית פחות, וצופה כי החברה תרשום ברבעון הראשון הכנסות של 764.2 מיליון שקל, במקביל לרווח נקי של 26.3 מיליון שקל. גלזר סבורה התוצאות צפויות להתאפיין בצמיחה גבוהה בשורה העליונה מחד אך עם רווחיות יחסית נמוכה בשל עיתוי חג הפסח ותחרות המחירים.

להערכת גלזר, הרבעון הראשון צפוי להתאפיין בצמיחה גבוהה של 20% בהכנסות ומכירות SSS גבוהות בשל פתיחת סניפים ועיתוי חג הפסח. אולם, נושא המחיר בחג הפסח צפוי להביא לשחיקה ברווחיות. בנוסף, המשך העלייה במחירי התשומות צפויה להביא לעלייה בהוצאות התפעול כאחוז מההכנסות, כך שהרווחיות התפעולית תפחת להערכת גלזר לרמה של 4.4%.

בשורה התחתונה, גלזר צופה כי רמי לוי תרשום דוח חזק נוסף במונחי הכנסות עם SSS גבוה, אולם השחיקה בתוצאות צפויה לתת את אותותיה ברבעון. החשש/ פוטנציאל העיקרי במניה הינו נושא המרווחים אשר רגיש מאוד מבחינת החברה, זאת לאור רצונה של החברה לשפר עמדות אל מול הספקים.