האנליסטים מגיבים על דוחות מלאנוקס: "התקדמות איטית מהצפוי"

התגובות של האנליסטים סטיבן מילונוביץ מ-UBS ויהונתן קרייזמן מכלל פיננסים ברוקראז' לדוחות שפירסמה הלילה {מלאנוקס} לא איחרו להגיע - והן מעורבות ופושרות. בינתיים, המניה שעדיין נסחרת בבורסה של ת"א יורדת ב-1.4% (מניית מלאנוקס תמחק מהמסחר בסוף אוגוסט. מהמדדים היא כבר נמחקה). לדוחות מלאנוקס

מצד אחד, מלאנוקס עקפה בגדול (ב-11 סנט למניה) את תחזיות הרווח כפי שהיו בקונצנזוס האנליסטים כשדיווחה על רווח של 30 סנט למניה, ומצד שני הציגה החברה ירידה חדה של כ-70% ברווח הנקי, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, שהיה החזק בתולדותיה ודיווחה על הכנסות של 98.2 מיליון דולר.

סימנים ראשונים של התאוששות

האנליסט סטיבן מילונוביץ מ-UBS מותיר את המלצתו "נייטרלית" ואת מחיר היעד על 53 דולר אך רואה סימנים ראשונים של התאוששות, " זה יכול להיות הרבעון הראשון בסדרה של רבעונים שיצביעו על התאוששות לאחר הפיספוסים האחרונים" אולם הוא אינו מצפה ל"אפסייד משמעותי עד הרבעון הרביע של השנה, לכל המוקדם".

בהתייחסו לתחזית שסיפקה החברה לרבעון השלישי כתב האנליסט כי הכנסות בטווח שבין 104-109 מיליון דולר נימצאות בטווח ההערכה המוקדמת של UBS שעמדה על 107 מיליון דולר ועל כך הוא אומר "זה מעודד אבל לא מעורר השראה".

בשורה התחתונה מציין האנליסט של UBS "אנו מאמינים באינפיניבנד, אבל חושבים שמלאנוקס תיהיה הסיפור של שנת 2014, ולכן לעת עתה מותירים את ההמלצה נייטרלית".

התקדמות איטית מהצפוי

לעומתו, יהונתן קרייזמן , מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים ברוקראז', מותיר את המלצתו על "", אך מפחית את מחיר היעד למניה ל-58 דולר מ-62 דולר.

לדברי קרייזמן "מלאנוקס סיפקה רבעון שני חזק, אך התחזית שסיפקה נותרה נמוכה מציפיות השוק. החברה מצביעה על התקדמות איטית מהצפוי עקב דחיית פרוקטים במחשוב ענן ו-Web 2.0".

הנקודות החיוביות שמזהה קרייזמן בתוצאות הרבעון השני, פרט לכך שההכנסות והרווח עלו על הציפיות והסתכמו ב-98.2 מיליון דולר של הכנסות שייצרו רווח של 30 סנט למניה, הן הרווחיות הגולמית שעמדה על 69.4% והעלייה בהוצאות התפעוליות שהסתכמה רק ב-1% לעומת ההנחייה המקורית של החברה לעלייה של 10%-11%.

אולם קרייזמן אומר כי התחזית לרבעון השלישי הזכירה יותר את הרבעונים האחרונים. החברה נתנה צפי הכנסות של 104-109 מיליון דולר, נמוך מהצפי של השוק שהיה להכנסות בהיקף של 112.6 מיליון דולר. מלאנוקס גם מצפה לירידה ברווח הגולמי ל-67%-68% עקב שינויים בתמהיל המוצרים.

קרייזמן ממשיך ואומר כי למרות העיכוב ב-Web 2.0 הוא רואה בחוזים הגדולים כטריגר במניה, אולם מציין כי "למרות שלהערכתנו הסבירות הגבוהה למעורבות של מלאנוקס בפרויקטים של פייסבוק וגוגל, אנו לא כוללים את פוטנציאל המכירות בתחזיותנו".

לדעת קרייזמן הפוטנציאל הינו להכנסות של 70-100 מיליון דולר בפרויקט Mountain, לגביו סירבה הנהלת החברה להתייחס, אך ציינה את אפליקציות כמו Bing Maps ו-Azure (פלטפורמת שירותי הענן של מיקרוסופט המתחרה בשירותי הענן של אמזון).