"הראלי בשווקים הוא לא רציונאלי, הכיוון - נפילה של 10% ויותר"

המשקיעים בארה"ב, מחייכים, ה-S&P500 רשם מתחילת השנה מהלך מדהים של 18.6%, כפול מהתשואה של הדאקס הגרמני (9.5% בלבד) ואין מה לדבר כמובן על מדד המעו"ף הישראל (פלוס 1.5% עלובים במיוחד). אבל בזמן שבנק ההשקעות הגדולים עסוקים בלרדוף אחרי המדד המוביל בארה"ב ולהעלות את מחיר היעד (בעיקר בגלל שהם פספסו בגדול), לא כולם מתלהבים.

"אני לא חושב שאנחנו הולכים מכאן להמשך עליות, המדדים עשו מהלך גדול מעלה, אבל להגיד שזה היה מהלך רציונאלי - לא ממש", כך אומר היום Hugh Johnson ל'דאלאס ניוז'. לדבריו של ג'ונסון, "לפחות חצי מהראלי בשווקים זה ראלי של הקלה על שלא תרחש שום ארמגדון פיננסי" והוא מתייחס לאירועים כגון החרפה במצב באירופה (עד כדי התפרקות הגוש) או נפילה מהצוק הפיסקאלי בארה"ב - אירועים שלא התרחשו. ג'ונסון מעריך שאחרי אותו 'ראלי הקלה' בשווקים, נראה כעת תיקון של כ-10% ואפילו יותר בחודשים הקרובים. הנה גרף המדד: