בורחים מה-BRIC: אל שוק המניות בארה"ב הוזרמו השנה 95 מיליארד ד'

העדפת המשקיעים למניות האמריקניות על פני המניות בשווקים המתעוררים היא הגבוהה ביותר שנרשמה מאז החלו למדד נתון זה. הקפי ההסטה של כספי הקרנות ומדידת התנודתיות מראה כי המשקיעים המוסדיים מחפשים כעת את הביטחון היחסי שמספק שוק המניות האמריקני.

כ-95 מיליארד דולר נשפכו לקרנות המנייתיות בארה"ב השנה, בעוד שמה-ETF העוקבים אחרי השווקים המתפתחים נמשכו 8.4 מיליארד דולר, כך על פי נתונים שנאספו בבלומברג. מדד ה-S&P500 נסחר במכפיל רווח של 16, גבוה ב-70% מהמכפיל על מדד ה-MSCI שווקים מתעוררים. מדידה של תנודות המחירים ההיסטורית מעידה על כך ששוק המניות האמריקני הוא הרגוע ביותר מזה יותר משש שנים, ביחס לשוקי המניות של מדינות ה-BRIC, סין ברזיל, הודו ורוסיה.

כלומר, המזומנים מתנקזים מתעודות הסל (ETF) של השווקים המתפתחים וזורמים לשוק המניות האמריקני בקצב המהיר ביותר שנרשם מעולם, המשקיעים השוריים מאמינים כי העלייה ברווחיות שנמשכת כבר 3 שנים, תתמוך ב-S&P500 גם אם הפדרל ריזרב יחל לסגת מתוכנית התמריצים(QE3). המשקיעים בשווקים המתפתחים אומרים כי ה-ETF ימשכו יותר מזומנים לאחר ששווי המניות ירד לשפל של 4 שנים.

"החולשה בשווקים המתעוררים והבעיות הכלכליות בהם עודדו את המשקיעים להסיט את כספם מהשווקים המתעוררים לארה"ב. ארה"ב נראית ככלכלה הכי יציבה כרגע ושוק המניות שם נראה עם טוב יותר ביחס לשאר העולם", אמר ג'יימס גאול, מנהל השקעות בבוסטון אדוויזרס.

מדד ה-S&P 500 שירד בשבוע שעבר ב-2.1% קיזז את העלייה השנתית ל-16%, על רקע ההערכות של 65% מהכלכלנים כי הפדרל ריזרב יחל לסגת כבר בחודש הבא מתוכנית רכישות האג"ח המסתכמת ב-85 מיליארד דולר בחודש. לעומת זאת מדד ה-MSCI נפל השנה ב-9.2%.

המשקיעים העבירו כספים לתעודות הסל המנייתית בארה"ב מדי חודש מאז נובמבר, כאשר היקף ההפקדות ביולי הגיע לשיא מאז ספטמבר 2008, 32 מיליארד דולר. לעומת זאת בתעודות הסל המנייתיות בשווקים המתפתחים היו משיכות ב-5 מתוך 6 החודשים האחרונים, נתון המעיד על קצב המשיכות השנתי הגדול ביותר שנרשם מאז בלומברג החל לאסוף נתונים אלו בשנת 2000.