מחסום ה-3%: סוחרי האג"ח משדרים עצבנות, "הקיץ הזה ייגמר בדמעות"

שבוע סוער עבר על משקיעי האג"ח בארה"ב. התשואה על האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים זינקה אתמול במהלך יום המסחר אל מעל 2.93% - גובה שלא נראה מאז יולי 2011. אנליסטים המסקרים את שוק האג"ח מאמינים כי הקזת הדם תימשך וכמה מהם אפילו חוזים עלייה לרמה של 3% בשבועות הקרובים המסמנת שבירה של מחסום פסיכולוגי.

"הקיץ יסתיים בדמעות... למשקיעי האג"ח עשויה להיות תקופה של שקט בטווח הקצר - אך זה לא יימשך זמן רב" אומרים במחלקת המחקר של סוסייטה ג'נרל. SocGen מסבירים כי 'המבחן הראשון' של תשואה בת 3% צפוי להיות בתחילת ספטמבר עם שחרורו של דו"ח התעסוקה הממשלתי. הפדרל ריזרב מצפה בכליון עיניים לדו"ח זה כיוון שמספרים חזקים יעודדו אותו להתחיל בהאטת תוכנית הרכישות שלו.

פיטר שפריק, אסטרטג מוביל ב-RBC צופה כי תשואות האג"ח ל-10 שנים יבחנו את אזור ה-3% בשבועות הקרובים. בברקליס עדכנו אתמול את התחזיות עבור האג"ח ל-10 שנים וצופים כי התשואה תזנק לרמה של 3.75% ברבעון השלישי של 2014. בסאקסו בנק, לעומת זאת, צופה הכלכלן הראשי סטין יעקובסון שהתשואות יפגשו דווקא שפל חדש. "שיעורי ההשתפות הנמוכים לצד 'צמיחה אמיתית' חלשה מובילים את המודלים שלנו לחזות היפוך גמור למגמות הנוכחיות עם השלכות מפתיעות לתוכנית ההקלה הכמותית ושפל חדש בתשואות האג"ח".

אתמול ננעל המסחר באג"ח הממשלתיות ל-10 שנים בתשואה של 2.81%, כאשר במהלך המסחר טיפסה התשואה עד ל-2.93%. ב-52 השבועות האחרונים התשואה נגעה בשיא ב-2.94% ובשפל ירדה עד ל-1.54%.