FXCM ישראל: "בורחים מהדולר בצדק - זו מגמה שתמשך גם בחודשים הקרובים"

למרות שבארה"ב הגיעו הלילה המחוקקים להסכם זמני בעניין התקציב ותקרת החוב, והצליחו להימנע ממצב קטסטרופלי של חדלות פירעון, שוק המט"ח מגיב היום באגרסיביות והמשקיעים זונחים את הדולר. Bizportal שוחח עם יוחאי שוויגר, ב-FXCM ישראל על הארועים האחרונים ועל השפעתם על שוק המט"ח העולמי והמקומי בו צונח כעת הדולר ב-0.6% כנגד השקל ל-3.534 שקלים והאירו מזנק ב-0.9% ל-1.364 דולר.

לדברי שוויגר, "משבר תקרת החוב שליווה את שוק ההון האמריקני והעולמי במהלך השבועות אחרונים, מאוד פגע באמון של השוק בדולר ובהנהגה האמריקנית. אי הוודאות ביחס ליכולתה של ארה"ב לפתור את בעיות החוב שלה עורר גל של דרישות מארה"ב מכיוונן של מדינות שונות, תוך איומים של מדינות שונות כי בכוונתן לגוון את השקעותיהן בעזרת העברת השקעות למטבעות אחרים על פני השקעה בדולר. אם לא די בכך, אז גם האיומים מכיוונן של סוכנויות דירוג האשראי ביחס לדירוג המושלם של ארה"ב משפיעים על הדולר לרעה".

"בסה"כ ניתן לומר שהמשבר הנוכחי פגע בשני נכסים גדולים של הדולר: היותו מטבע הרזרבות הראשי בעולם וגם היותו מטבע המקלט הבטוח ביותר בעולם. למעשה, במהלך המשבר ראינו מטבעות מקלט אחרים, ובראשם הין היפני והפרנק השוויצרי שרושמים התחזקת משמעותית על חשבונו של הדולר".

"במבט קדימה, כפי שראינו ביממה האחרונה זה מאוד בולט שלמרות שיש עליות שערים נאות בשוקי המניות האמריקנים, המשקיעים בורחים מהדולר בצדק. הנסיבות כרגע ובמשך התקופה הקרובה הן אנטי-דולר. במיוחד מאחר שיש סיכוי טוב שנגיע בעוד כמה חודשים בדיוק לאותה הבעיה מבחינת הפוליטיקה האמריקנית".

האנליסט של FXCM ישראל הדגיש עניין נוסף שצפוי להחליש את הדולר, "עוד משהו שמאוד מחליש את הדולר זה ההחלטה על מינויה של ג'נט יילן כיו"ר הפדרל ריזרב מקום בן ברננקי שיסיים את תפקידו בינואר הקרוב. זאת מאחר ויילן ידועה כתומכת הדוקה במדיניות ההרחבה הכמותית.

"גם לאור הדישדוש במצבה הכלכלי של ארה"ב, במיוחד בשוק התעסוקה שלא משתפר בקצב הרצוי, נראה שצימצום מדיניות ההרחבה הכמותית ירדה מהפרק, בשונה ממה שחשבו בשוק רק לפני כחודש".

"הערכות אלו מאוד מכבידות על הדולר ויוצרות פגיעות שלו בעיקר מול שני סוגים של מטבעות, סוג אחד, הוא המטבעות האירופיים, הליש"ט והאירו, והסוג השני הוא המטבעות של השווקים המתעוררים, מטבעות שבשנה האחרונה צנחו בחצי השנה האחרונה בחוזקה בגלל ההערכות שהפד יצמצם את רכישות האג"ח".

"לאחרונה אנחנו רואים את המשקיעים שוב נוהרים למטבעות כגון המטבעות של מדינות דרום מזרח אסיה, כמו דרום קוריאה, הונג קונג, אינדונזיה, סינגפור ועוד, וכן נהירה חזרה למטבעות מדינות הבריק כגון ברזיל והודו - אני צופה שמגמת ההתחזקות של המטבעות השונים כנגד הדולר תמשך לפחות בחודשים הקרובים".

בזירה המקומית

"הדולר/ שקל נסחר יחסית בקורלציה גבוהה יחסית למהלכים של הדולר בעולם. אם נראה חד בשערו של הדולר בעולם - זה יבוא לידי ביטוי גם בשוק המקומי ונראה את הדולר/ שקל יורד עוד לעבר האזורים המסוכנים שמתחת ל-3.5 שקלים, והוא כבר לא רחוק משם. במקרה כזה יצטרך לשקול האם להתערב שוב באופן אגרסיבי בשוק ואפילו להוריד עוד את הריבית".

לסיכום התייחס שוויגר לכך שיותר מ-100 ימים לאחר שפרופ' פישר סיים את תפקידו, עדיין לא הצליחו ראש הממשלה ושר האוצר למנות נגיד קבוע, "למרות שלבנק ישראל עדיין לא נבחר נגיד קבוע, שזו בהחלט התנהלות קלוקלת, כרגע נראה שהשוק אדיש לכך, בגלל שהבנק ממשיך להתנהל תחת ידי של ד"ר פלוג באותו קו מדיניות בו נקט לפניה פרופ' פישר".