המניה שוורן באפט חם עליה כעת - האם היא שווה קניה?

ביום שישי האחרון נחשף כי ברקשייר הת'ווי, חברת ההשקעות של וורן באפט, רכשה במהלך הרבעון השלישי מניות אקסון מובייל ( סימול: XOM ) בסכום של 3.7 מיליארד דולר (0.9% מהחברה). מדובר בחברת האנרגיה הגדולה בעולם ובאופן כללי החברה בעלת שווי השוק השני בגודלו בעולם (416 מיליארד דולר).

באפט כמו באפט, ביצע את הרכישה בזמן שאקסון מציגה את הרבעון הגרוע מאז 2010. הרווח ברבעון השלישי של השנה רשם ירידה של 18% ל-7.87 מיליארד דולר וההכנסות ירדו ב-2.4% ל-112 מיליארד דולר. במילים אחרות, באפט ככל הנראה ראה חולשה בחברה טובה וראה גם שהמניה מדשדשת שנה שלמה בזמן שהמדדים שוברים שיאים. הדשדוש הזה הביא את אקסון להיסחר במכפיל רווח חזוי של 12.5 בלבד ל-2013 ו-11.6 ל-2014, זול בהרבה מהמכפיל הממוצע של מניות ה-S&P500 (דיסקאונט של 23%).

קובי שגב, מנכ"ל אילים קרנות נאמנות, אמר הבוקר ל-Bizportal כי "זו קנייה קלאסית של באפט, חברה גדולה, לא יקרה, שלא השתתפה בראלי הגדול של החודשים האחרונים, שמשלמת נאה של 2.5% ושיש לה יתרונות תחרותיים (כגון יכולת הפקה בפחות מ-20 דולר לחבית נפט). לא דווח באיזה מחיר באפט קנה את המניות, אבל ההנחה היא שזה היה סביב 90 דולר, וגם אם המניה עלתה מאז 3%-4%, זה עדיין מחיר טוב - אתה יכול לתאר לעצמך שבאפט לא קונה בשביל עלייה שכזו".

אופיר נבות, מנהל תחום מניות חו"ל באקסלנס אמר בשיחה עם Bizportal כי "אקסון היא חלק מהתיק של ברקשייר כבר זמן רב. בסה"כ זה תיק יחסית ריכוזי, יש שם 43 מניות אבל 80% מההשקעה נמצאת ב-10 מניות. התיק נוטה לצד הדפנסיבי בהמשך למדיניות ההשקעה של באפט. לפי הדיווח הרבעוני האחרון של ברקשייר הוגדלה החשיפה בסקטורים: האנרגיה, הפיננסים והתעשייה. באפט ידוע כמשקיע ערך קלאסי אשר מגדיל החזקות בניירות אשר מתומחרות מתחת למחיר השוק. הסקטורים הנ"ל ובמיוחד מניית אקסון (עם 12.75) מתאימים להגדרה הזו כעת לאחר מהלך העליות הרציף בשווקים."

האזור המסומן - הרבעון השלישי בו באפט ביצע את הרכישה