מפחיד: גיוסי שיא של 13 שנה בקרנות המנייתיות בארה"ב - 172 מיליארד דולר

לא רק בישראל הציבור נכנס חזק לשוק המניות: משקיעים שופכים עוד ועוד כספים לקרנות המנייתיות בארה"ב ועד כה הצטברו בהן כספים בהיקף הגדול ביותר מזה 13 שנה, כלומר מאז שנות ה-2,000 העליזות, בהן נשברו בפעם הקודמת השיאים. המשקיעים קופצים 'ממחבת רותחת אחת לשניה' לאחר ש'נעקצו' בשוק האג"ח ועל רקע החשש להמשך הירידות במחירי האג"ח אם התשואות ימשיכו לטפס במקרה של צמצום תוכנית רכישת האג"ח של ה-פד'.

בעשרת החודשים הראשונים של השנה גייסו הקרנות המנייתיות בארה"ב כ-172 מיליארד דולר, הסכום הגדול ביותר שגוייס בתקופה זו מאז שנת 2000, אז גוייסו תוך 10 חודשים כ-272 מיליארד דולר. כך עולה מהערכות שביצעה חברת איסוף המידע הפיננסי מורנינגסטאר. למרות שמרבית הכספים זורמים לקרנות המנייתיות הבינלאומיות, עדיין הפקדות בקרנות המנייתיות האמריקניות הן הגבוהות ביותר מאז שנת 2004.

המהלך מעיד על היפוך מגמה ביחס לארבע השנים שהסתיימו בשנת 2012, כאשר המשקיעים הפקידו במהלכן סכום עתק של כטריליון דולר בקרנות האג"ח, על רקע המשבר הפיננסי העולמי שגרם לרבים מהמשקיעים להדיר את רגליהם משוק המניות ולפספס בכך את המהלך האדיר שהוביל את מדד ה-S&P500 כמעט לשלש את שוויו מאז ימי השפל במארס 2009. עליות של כ-25% במדד זה מתחילת השנה הנוכחית בזמן שלא מעט מהקרנות האג"חיות רשמו הפסדים היוו טריגר למשקיעים רבים לחזור לשוק המניות, למרות שחלק מהמשקיעים המקצועיים חושבים שמדובר כעת בהשקעה מסוכנת.

אינדיקציה שהשוק קרוב לשיאו

"התזמון של משקיעי הריטייל נוטה להיות איום ונורא" אמר ג'ונתן פונד, יועץ השקעות עצמאי ממסצ'וסטס המנהל כ-200 מיליון דולר שהוסיף "ההפקדות האלו עשויות להוות אינדיקטור לכך שהשוק קרוב לשיאו". בתחילת החודש היה זה מנכ"ל קרן ההשקעות בלקרוק, לורנס פינק, שאמר כי "שוק המניות עלול ליפול בכ-15% בשל סיכונים פוליטיים בסין, יפן, צרפת וארה"ב".

הקצאה חריגה

"הראלי בשוק המניות הוביל לכך שהמשקיעים מוצאים את עצמם כיום עם הקצאה חריגה בגודלה של תיק הנכסים שלהם שמופנים לשוק המניות, הקצאה שמגיעה לכ-57%", אמר פרנסיס קינירי, מנהל השקעות ב-Valley Forge מקבוצת Vanguard הנחשבת לחברת ניהול קרנות הנאמנות הגדולה בעולם. לדבריו, "ההקצאה למניות היתה גבוהה משיעור זה רק פעמיים במהלך 20 השנים האחרונות: בסוף שנות ה90', מה שהוביל לקריסת בועת ההייטק בשנת 000, ולחר מכן ב-2007, לפני המשבר הפיננסי העולמי".