ריימונד ג'יימס: "אין בועת טכנולוגיה בנאסד"ק, הערכות השווי מתקמצנות"

בזמן האחרון אי אפשר להתעלם מהקולות הרבים שמכריזים על בועה בשוק המניות, הנדל"ן או התירס. באופן טבעי, כשהמדדים המובילים עולים שבוע אחר שבוע ושוברים שיאים על בסיס יום יומי, קולות אלו מתגברים עוד יותר. הנאסד"ק עבר היום את רמת ה-4,000 נקודות לראשונה מאז ספטמבר 2000, אבל מומחה אחד מעריך שלא מדובר פה בבועה כלל.

אסטרטג ההשקעות הבכיר של בית ההשקעות ריימונד ג'יימס, ג'ף סאוט, כבר ראה מספיק בועות בשוק לאורך הקריירה המפוארת שלו ובניגוד לכל המלעיזים, הוא סבור שהשוק לא מוערך בהגזמה - בדיוק להפך.

"אני לא חושב שמדובר בבועה", אמר סאוט בראיון ליאהו פייננס. "לשוק המניות אכפת רק אם המצב משתפר או נהיה גרוע יותר, ואני חושב, במיוחד בסקטור הטכנולוגיה, שהמצב במגמת שיפור".

"הערכות השווי בסקטור הטכנולוגיה קצת קמצניות לדעתי", מוסיף סאוט. "נכון שישנם מספר חברות עם הערכות בשמיים, אבל אם בוחנים אותן כקבוצה, מכפיל ההכנסות, מכפיל הרווח וכמות המזומנים בקופה מצדיקות את המחירים".

"אנחנו לא רואים עכשיו הערכות המבוססות על מספר גולשים באתר, כמו בבועת הדוט קום ב-1999", מסביר סאוט, ומוסיף שדווקא חברות טכנולוגיה ותיקות יותר יחסית זולות כרגע.

סאוט מוסיף כי הוא מעט זהיר לגבי השבועיים הקרובים, ומצפה שנראה ירידה קלה לקראת סוף השנה כשהמשקיעים מסדרים את תיק ההשקעות לשנה החדשה, אבל הוא עדיין שורי לטווח ארוך ומאמין שהנאסד"ק עוד לא אמר את המילה האחרונה.

הנאסד"ק עלה מתחילת השנה ב-32.6%, השנה החזקה ביותר מאז 2009 אז טיפס ב-44.5%. מאז השפל בסוף 2002 טיפס הנאסד"ק כמעט 200%.