הדולר צולל לשפל: "בנק ישראל אותת על תחילת יציאה ממדיניות תיעדוף ייצוא"

ביום שאחרי החלטת הריבית בישראל, תגובת הדולר היא קשה מאוד - והייצואנים משלמים מחיר. הוועדה המוניטראית של בנק ישראל הותירה אתמול את ריבית בנק ישראל ברמה של 1%, זאת בשעה ששבוע קודם לכן הבהיר ברננקי כי הריבית בארה"ב תיוותר על 0%-0.25% לעוד זמן רב. פער הריביות הזה נותן היום את הטון בגיזרת המט"ח.

שערו היציג של הדולר נקבע ברמה של 3.488 שקלים, כאשר לאחר קביעת היציג - הדולר ממשיך ואבד גובה ונסחר תמורת 3.482 שקלים בלבד. מדובר ברמה הנמוכה מאז סוף אוגוסט 2011. כל זה קורה כאשר בעולם הדולר דווקא מתחזק כעת ב-0.15% מול האירו.

רונן מנחם, מנהל מחלקת השקעות ואסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות העריך כי "בנק ישראל מאותת על תחילת אסטרטגיית היציאה ממדיניות תיעדוף הייצוא" ומסביר כי "בנק ישראל הדגיש עד כה כי המדיניות שלו מתעדפת תמיכה בייצוא, תוך חתירה לריבית נמוכה ביותר, שתסייע לבלימת התיסוף בשקל, על פני ריבית גבוהה יותר, שתרסן את הפעילות בשוק הדיור. בתחזיותיו המעודכנות מאתמול מתחיל, לדעתנו, הבנק תהליך של אסטרטגיית יציאה ממדיניות זו. הבנק כותב, בין השאר, כי עלייה של סביבת הריביות בעולם, עם השיפור בכלכלות, צפויה למתן את הכוחות לייסוף של השקל".

בנוגע לשער החליפין, בבנק ישראל ציינו במסגרת הנימוקים להחלטת הריבית כי "בחודשים האחרונים לא ניכרת מגמת שינוי ברמת השער האפקטיבי", מה שמאפשר לריבית להישאר על כנה. בנוסף, בהודעת הועדה נכתב כי "המדיניות המוניטרית בעולם נותרה מרחיבה מאוד גם לאחר החלטת הפד' בארה"ב לצמצם את רכישות האג"ח החודשיות, וכי ההשפעה על שוק האג"ח היתה מתונה".

• האג"ח הממשלתיות רשמו עליות על רקע הורדת תחזית הריבית
• ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי

בדרך ל-3.42 שקלים?

יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים והשקעות: "החלטת בנק ישראל אמש שלא להפחית את שער ריבית השקל, לצד ההכרזה כי הריבית צפויה לעלות ברבע אחוז לקראת סוף השנה הבאה - הייתה כאבן ריחיים על שער החליפין. שוק המט"ח לא המתין והגיב בהתאם לאיתות מצד בנק ישראל ששינוי הריבית יהיה כלפי מעלה ולא מטה, הצהרת כוונות זו מביאה אותנו למסקנה כי מדובר בעניין של זמן עד ששער הדולר יגיע ל-3.2 שקלים וכעת אין מי שיעצור אותו".

"שער הדולר ירד מיד לאחר הודעת הריבית אל עבר רמת 3.48 שקלים לדולר וללא התערבות מלאכותית בזירת המט"ח היה השער צולל אף לעבר רמת 3.42 שקלים לדולר רמת התמיכה הבאה".

"במצב הנוכחי אין שינוי בהערכתנו כי מגמת ייסוף השקל אל עבר רמות השפל ההיסטוריות בעיצומה ופריצת רמת 3.46-3.48 שקלים תפתח את הדרך לעבר רמת 3.38 ואף פחות מכך", הסביר פריימן.

• הדולר והאירו צונחים - מה מושך אותם למטה?
• האירו ממשיך לזנק - איך אפשר להיחשף אליו והאם כדאי?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הותרת הריבית ממוטטת את הדולר/ שקל

FXCM ישראל כתבו היום בסקירתם כי "אי הורדת הריבית ממוטטת את הדולר-שקל שקרוב לשפל חדש. אם נראה את המשך הפיחות בדולר, בנק ישראל יצטרך למקד מאמצים בבלימת המגמה הזו, בין אם על ידי התערבויות במסחר ובין אם על ידי הורדת ריבית נוספת. הדולר-שקל קרוב כעת לשפל של ספטמבר ב-3.473. להערכתנו בנק ישראל עשוי להתערב בימים הקרובים כדי לבלום את הצניחה בשער החליפין".

בנוסף פרסם בנק ישראל עדכון לתחזית הצמיחהוהעריך כי קצב הצמיחה יאט ל-3.4%.בהתייחסות לרמת הריבית חטיבת המחקר של הבנק מציינת בסקירה המאקרו כלכלית כי הריבית צפויה להישאר ברמתה הנוכחית במהלך המחצית הראשונה של 2014, אולם תתחיל לעלות במחצית השנייה של השנה ותעמוד על 1.25% בסופה.