כיל משלימה מהלך של 12%: "יש אותות חיוביים, שמועות שהחוזה בסין ייחתם"

מניית איי.סי.אל +0.65% איי.סי.אל 1,700 +0.65% בסיס:1,689 פתיחה:1,700 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: קופצת היום ב-3.6% ומשלימה מהלך מרשים של כ-12% מאז השפל האחרון שנרשם ב-7 בינואר 2014. ההודעה האחרוונה של הענקית הרוסית, אורלקאלי, מלפני יומיים על כוונתה להעלות את מחיר האשלג בברזיל במקביל לגידול מרשים של 61% בתפוקת האשלג ב-Q4 דוחפת את הסקטור כולו, כשהשאלה היא האם העננה הכבדה שריחפה מעל החברה הישראלית מתחילה להתפזר?

מיכל אלשיך, אנליסטית בית ההשקעות לידר אמרה בשיחה ל-Bizportal: "מניות סקטור הדשנים עולות על רקע הודעתה של אורלקאלי כי החל מחודש מרץ היא תעלה את מחירי האשלג המגורען בברזיל ל-350 עד 360 דולר לטון לעומת 320 דולר נכון להיום. זה לאו דווקא מעיד שבמקומות אחרים המחירים יעלו ביחס דומה, אבל זה אכן נותן אינדיקציה לכך שאורלקאלי יכולה לנקוט בהעדפת מחיר במקומות מסוימים – אלו אותות חיוביים לשוק האשלג המעידים על כך שהאסטרטגיה של אורלקלי גמישה יותר מבעבר."

אלשיך מוסיפה כי "יש שמועות על כך שחוזה החצי שנתי בסין עומד להיחתם בקרוב, כאשר רמת המחירים המדוברת היא 300 דולר לטון אשלג - מחיר הרצפה לטווח הקרוב. מחיר היעד שלנו - 31 שקל (בדיוק מחיר המניה עם הפתיחה הבוקר) כבר מגלם את רמת המחירים הנוכחית. בטווח הקרוב גורמים שליליים כמו מחירי סחורות נמוכים ומסקנות ועדת שישנסקי שיוגשו עד חודש יוני 2014 עלולים ליצור לחץ על הנייר. מנגד, העובדה שאורלקלי הודיעה על העלאת מחירים, בנוסף לאפשרות שתאגיד BPC יחזור לתמונה בשל חילופי שליטה באורלקאלי, עשויים לתמוך בהעלאת מחירים נוספת בטווח הארוך יותר.

פסגות מעלים את ההמלצה על כיל ל'קניה'

אנליסטית בית ההשקעות פסגות, אילנית שרף מציינת כי "2014 עשויה להיות שנה של תפנית בשוק האשלג העולמי לאחר שנתיים רצופות של ירידת מחירים שהגיעה לשיאה עם ההודעה על פירוק תאגיד האשלג הרוסי, BPC, לפני חצי שנה. בשבועות האחרונים אנו חשים התייצבות מסוימת בשוק כאשר אנו מקבלים אינדיקציות המאותתות על נסיגתה של Uralkali מאסטרטגיית כמות וחזרה לאסטרטגיית מחיר".

שרף מוסיפה כי "Uralkali מצהירה על שינוי אסטרטגיה - העלאת המחירים בברזיל, אחד מהשווקים המרכזיים בתחום הדשנים, עשוי להשפיע להערכתנו על המו"מ המתקיים בימים אלו מול הסינים. עפ"י הדיווחים האחרונים נראה כי הסינים דחו הצעה מצד היצרניות המובילות במחיר של 330 דולר וככל הנראה מעוניינים ברמות מחירים הנמוכות מ-300 דולר לטון אשלג".

"השוק הגיע לתחתית - הדיווחים האחרונים מצביעים על כך שהשחקניות המרכזיות בשוק, גם בצד של הקונים ולא רק בצד היצרניות, מאמינות כי השוק הגיע לתחתית. במצב זה יתכן שהקניינים הגדולים יעדיפו לנצל את רמות המחירים הנוכחיות ויגדילו את צריכת האשלג שלהן עבור מלאי".

שרף מותירה את מחיר היעד ללא שינוי על 34 שקל והוא מגלם אפסייד של 13%. כיל נסחרת במכפילי EV/EBITDA 7.7 ו -P/E 12.5 הנמוכים בכ-14% בממוצע ביחס למכפילי התעשייה. בסיכום כותבת שרף "אנו מעלים את המלצתנו למניה ל'קניה' על רקע אינדיקציות חיוביות שמגיעות מהתעשייה ומאותתות להערכתנו על התייצבות הענף ואף אפשרות לעלייה קלה במחירי האשלג ובכמויות הנמכרות ב- 2014."