נעם פינקו מפסגות מעניק תחזית ל-5 חברות נדל"ן מניב בולטות

"יש חששות מעל ענף הנדל"ן המניב – עודף ההיצע במשרדים, האטה שתפגע בהתרחבות של חברות, תחרות אזורית מתגברת בענף הקניונים וכן חשש מההאטה בצריכה הפרטית", כך אמר נעם פינקו, הנדל"ן של פסגות לקראת עונת דוחות הנדל"ן.

לדבריו, בשורה התחתונה, הדוחות יהיו טובים מבחינה תפעולית ולא יצביעו על שינוי מגמה בענף. פגיעה עתידית בתוצאותיהן (אם תהיה) לא צפויה להיות דרמטית בשלב זה. להערכתו הענף מתומחר בצורה סבירה וכבר מתחשב בירידה מסוימת בשיעורי ה CAP וההמלצה על הענף כולו הינה החזק.

"התוצאות יצביעו על יציבות"
"להערכתנו התוצאות התפעוליות של חברות הנדל"ן המניב המובילות ימשיכו להצביע על יציבות יחסית בשורת ה-NOI. שיעור התפוסה הגבוה במרכז ת"א משאיר את דמי השכירות במשרדים ברמות גבוהות לבינתיים, אך מורגשת ירידה קלה בדמי השכירויות בשל היקף בניה הגבוה בת"א ובסביבתה. מורגשים ביקושים במתחמי היי-טק. כרגע עודף היצע קיים בעיקר באזור בני ברק. מסתמנת יציאה של גופים גדולים ממרכז תל אביב (דש-מיטב, כלל , אקסלנס, משרד הביטחון) למעגל הראשון/שני של ת"א על מנת לחסוך עלויות".

בתחום המסחרי, מסבירים בפסגות, עדיין קיימים ביקושים גבוהים לחנויות במרכזי הערים ובקניונים. הגברת התחרות משפיעה במספר אזורים כגון באר שבע. מסתמנת ירידה מסוימת בפדיונות בחודשים האחרונים אך ישנה דיפרנציאציה בין הקניונים השונים.

פינקו מרחיב בנוגע לשוק המשרדים ואומר כי הדעות חלוקות בין גורמים שונים – "ישנם גופים המעריכים כי עודף ההיצע המתוכנן כבר מוביל וימשיך להוביל לירידת דמי שיכרות. גופים אחרים חושבים שהירידה תחל עם כניסת הפרויקטים שבתכנון (שלהערכתנו יהיה עיכוב בחלקם) כאשר קיים חשש מעודף היצע בעיקר באזור המרכז. להערכתנו על אף העובדה שההיצע החדש במרכז ת"א יהיה מוגבל בשנתיים הקרובות, דמי השכירויות עשויים לזלוג כלפי מטה (למעט במבנים מובילים) ובמידה ותגבר המגמה של יציאת חברות ממרכז העיר אזי גם נראה ירידת מחירים משמעותית בת"א העשויה להשפיע על כלל השוק."

לגבי ענף הקניונים, מסביר פינקו כי ישנם עדיין ביקושים גבוהים לשטחי מסחר בעיקר בנכסים המובילים אך ישנו חשש כי תחול ירידה בהיקף הפדיונות לאור ההאטה המסתמנת במשק העשויה להשפיע בעתיד על שכר הדירה, בעיקר גם לאור הגדלת הלחץ שמפעילים השוכרים על הקניונים. לדבריו, במקומות בהם התחרות גוברת ניתן לראות פגיעה בביצועי הקניונים.


בפסגות מעניקים תחזית והמלצות ל-5 מניות נדל"ן מניב מרכזיות:
גב ים +2.72% גב ים 2,948 +2.72% בסיס:2,870 פתיחה:2,870 גבוה:2,970 נמוך:2,830 תמורה:3,794,788 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: : החברה צפויה להציג תוצאות תפעוליות טובות ללא הפתעות מיוחדות. פינקו מדגיש כי מניית החברה אינה זולה היום והחברה נסחרת בשווי הוגן. מחיר היעד הינו 890 שקל, נמוך בכ 6%- ממחיר המניה בשוק.

אמות -0.2% אמות 1,960 -0.2% בסיס:1,964 פתיחה:1,950 גבוה:1,963 נמוך:1,938 תמורה:9,870,247 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: : הדוח של אמות לא צפוי להפתיע ולא יהיו בו אירועים מיוחדים. ההמלצה נשארת החזק, במחיר יעד של 11.2 שקל המשקף דיסקאונט של 76%.

מליסרון -1.77% מליסרון 30,500 -1.77% בסיס:31,050 פתיחה:30,700 גבוה:30,840 נמוך:30,060 תמורה:18,090,460 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: : צפי לתוצאות טובות מבחינה תפעולית ומבחינת הרווח הנקי. ההמלצה נשארת החזק במחיר יעד של 97 שקל הגבוה בכ-5% ממחיר המניה.

עזריאלי קבוצה -0.9% עזריאלי קבוצה 28,500 -0.9% בסיס:28,760 פתיחה:28,610 גבוה:29,290 נמוך:28,300 תמורה:44,668,507 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: : צפוי דוח טוב מבחינת ה-NOI וה-FFO, אך לפי פסגות, המניה נסחרת בשוויה ההוגן. ההמלצה נותרת על החזק במחיר יעד של 113 שקל למניה, בדומה למחיר המניה בשוק.

{אשטרום נכסים}: צפוי דוח יציב מבחינת ה-NOI כאשר השורה התחתונה תהיה חזקה בשל מימוש מניות מבטח שמיר -0.66% מבטח שמיר 18,170 -0.66% בסיס:18,290 פתיחה:18,290 גבוה:18,460 נמוך:18,080 תמורה:1,333,157 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: . ההמלצה היא החזק במחיר יעד של 10.2 שקל, גבוה בכ-9% ממחיר המניה.